USD bật tăng khi Kevin Warsh được chọn lãnh đạo Fed, nhưng triển vọng 2026 vẫn u ám

Thông tin Tổng thống Mỹ lựa chọn Kevin Warsh để lãnh đạo Fed khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5 đã tạo lực đỡ tâm lý rõ rệt.

Dù Warsh được cho là ủng hộ lãi suất thấp hơn, nhiều chuyên gia cho rằng ông sẽ không theo đuổi nới lỏng mạnh tay, qua đó giảm lo ngại USD bị định giá lại quá nhanh.

Nhờ những kỳ vọng đó, USD Index tăng 0,9% trong phiên 30/1 và khép lại tuần ở 97,15, chỉ giảm nhẹ so với tuần trước.

Tuy nhiên, đây vẫn là tuần giảm thứ hai liên tiếp, cho thấy đà phục hồi hiện tại mang tính ngắn hạn nhiều hơn là xu hướng bền.

Phản ứng trên các đồng tiền chính

• EURUSD giảm mạnh khi USD phục hồi trong ngày.
• GBPUSD suy yếu theo đà tăng của USD.
• USDJPY tăng, JPY giảm hơn 1% trong tuần.

Yếu tố kỹ thuật: USD bị bán quá mức trong ngắn hạn

Một phần nhịp tăng của USD có thể đến từ yếu tố vị thế. Khi USD bị bán quá mức đầu tuần, thông tin bổ nhiệm đóng vai trò như chất xúc tác để thị trường đóng vị thế bán và kéo chỉ số hồi nhanh.

Vì sao tin Kevin Warsh hỗ trợ USD trong ngắn hạn?

Kỳ vọng Fed bớt nới lỏng cực đoan

Nhà đầu tư nhìn nhận Warsh là lựa chọn tương đối an toàn: có kinh nghiệm trong hệ thống Fed và hiểu cơ chế vận hành chính sách. Điều này làm giảm rủi ro về một cú xoay trục nới lỏng quá mạnh.

Câu chuyện độc lập của Fed

Động lực quan trọng của USD là kỳ vọng tính độc lập được đảm bảo tốt hơn so với một số ứng viên khác. Với USD, niềm tin thể chế là nền tảng. Chỉ cần thị trường lo ngại chính sách tiền tệ bị chính trị hóa, USD có thể chịu áp lực dài hạn.

Lãi suất gần hạn vẫn được neo

Việc Fed giữ nguyên lãi suất và phát tín hiệu duy trì ổn định trong một thời gian tiếp tục là bệ đỡ cho USD trong ngắn hạn, nhất là khi các đồng tiền đối trọng thiếu chất xúc tác mạnh.

Triển vọng 2026 vẫn mịt mờ

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026

Dù USD vừa hồi, thị trường vẫn nghiêng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất thêm trong năm 2026. Khi lãi suất kỳ vọng đi xuống, lợi thế chênh lệch lợi suất giảm, USD thường khó giữ vị thế mạnh bền.

Rủi ro độc lập Fed chưa biến mất

Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát các diễn biến liên quan cơ cấu và tính độc lập của Fed, bao gồm tranh luận pháp lý và phát biểu từ chính quyền. Đây là biến số có thể khiến USD biến động mạnh theo tin tức.

Thâm hụt ngân sách và niềm tin vào chính sách

Thâm hụt ngân sách Mỹ, cộng với các chính sách bị đánh giá là thiếu ổn định, có thể làm xói mòn niềm tin vào USD trong dài hạn. Xu hướng đa dạng hóa nắm giữ tài sản cũng khiến đồng bạc xanh bớt hấp dẫn nếu thiếu lực đỡ từ lợi suất thực hoặc tăng trưởng vượt trội.

Nhà đầu tư nên theo dõi gì trong các tuần tới?

• Thông điệp của Fed và định hướng truyền thông về lãi suất.
• Dữ liệu lạm phát và thị trường lao động Mỹ.
• Tin tức liên quan tính độc lập Fed và cấu trúc FOMC.
• Diễn biến lợi suất trái phiếu dài hạn và câu chuyện tài khóa Mỹ.

Kết thúc

USD bật tăng mạnh phiên 30/1 nhờ hiệu ứng kỳ vọng khi Kevin Warsh được chọn lãnh đạo Fed, giúp thị trường tạm yên tâm hơn về định hướng chính sách và câu chuyện độc lập. Tuy nhiên, việc USD vẫn giảm nhẹ trong tuần và triển vọng 2026 bị đè bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất, rủi ro thể chế và thâm hụt tài khóa cho thấy bức tranh chưa sáng. Ở giai đoạn này, chiến lược phù hợp là theo sát tín hiệu chính sách và quản trị rủi ro theo kịch bản.