Giá vàng thế giới tuần qua giảm mạnh nhất kể từ năm 1983

[InvestBlogger.com] – Thị trường vàng thế giới vừa trải qua một tuần giảm sốc hiếm thấy, với mức lao dốc 11%, mạnh nhất kể từ năm 1983. Đáng chú ý hơn, kể từ khi chiến sự bùng nổ tại Trung Đông, giá vàng đã mất hơn 14% giá trị, bất chấp việc kim loại quý này thường được xem là nơi trú ẩn an toàn trong những giai đoạn bất ổn. Diễn biến trái chiều này cho thấy thị trường hiện không còn phản ứng đơn thuần theo yếu tố địa chính trị, mà đang bị chi phối mạnh bởi lãi suất, đồng USD và nỗi lo lạm phát quay trở lại.

Giá vàng lao dốc mạnh, mất liên tiếp các mốc quan trọng

Trong tuần qua, giá vàng thế giới đã đánh mất mốc 5.000 USD/ounce vào đầu tuần, trước khi tiếp tục trượt xuống dưới 4.500 USD/ounce trong phiên giao dịch cuối tuần. Đây là diễn biến gây chú ý lớn vì chỉ trong thời gian ngắn, vàng đã chuyển từ trạng thái neo ở vùng giá rất cao sang trạng thái điều chỉnh sâu và nhanh.

Phiên sáng ngày 16/3 ghi nhận giá vàng giảm 0,7% xuống 4.986,34 USD/ounce khi xung đột tại Trung Đông bước sang tuần thứ ba và giá dầu bật tăng sau các cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng quan trọng. Đến phiên 20/3, giá vàng tiếp tục giảm 2,39% xuống 4.494 USD/ounce, lần đầu tiên rơi xuống dưới mốc 4.500 USD/ounce kể từ đầu tháng 2/2026. Chuỗi biến động này cho thấy áp lực bán đã lan rộng thay vì chỉ là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn.

Vì sao vàng lại giảm mạnh trong lúc bất ổn địa chính trị gia tăng?

Điểm khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ là vàng giảm sâu ngay trong bối cảnh chiến sự tại Trung Đông leo thang. Tuy nhiên, thị trường hiện đang nhìn vấn đề theo hướng khác. Xung đột kéo dài khiến giá năng lượng tăng mạnh, từ đó đẩy lo ngại lạm phát quay trở lại. Khi lạm phát có nguy cơ duy trì ở mức cao hơn, các ngân hàng trung ương buộc phải xem xét lại triển vọng lãi suất, và đó là yếu tố gây bất lợi lớn cho vàng.

Nói cách khác, thay vì chỉ được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn, vàng lại chịu sức ép từ môi trường lãi suất cao kéo dài. Đây là lý do khiến phản ứng của thị trường lần này khác với nhiều giai đoạn khủng hoảng trước đó.

Lãi suất cao đang trở thành lực cản lớn nhất với vàng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp thứ hai liên tiếp. Cùng với đó, theo công cụ FedWatch của CME, giới giao dịch hiện nghiêng về khả năng sẽ không có thêm đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay. Khi kỳ vọng nới lỏng chính sách suy yếu, lợi suất trái phiếu có xu hướng đi lên và làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, vốn là tài sản không sinh lãi.

Không chỉ Fed, áp lực lạm phát cũng đang khiến nhiều ngân hàng trung ương khác trên thế giới phải giữ lập trường chính sách ổn định hơn, thay vì sớm chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của vàng trong ngắn hạn, đặc biệt với nhóm nhà đầu tư đang ưu tiên hiệu suất và dòng tiền.

Đồng USD phục hồi gây thêm áp lực lên giá vàng

Một yếu tố rất quan trọng khác là đà tăng của đồng USD. Từ khi chiến sự nổ ra, chỉ số USD đã tăng gần 2%, chấm dứt chuỗi suy yếu kéo dài nhiều tháng trước đó. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng, nhà đầu tư không chỉ tìm đến vàng mà còn quay lại với đồng bạc xanh như một nơi trú ẩn an toàn.

Việc USD mạnh lên khiến vàng, vốn được định giá bằng đồng tiền này, trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế. Đây là yếu tố thường gây sức ép trực tiếp lên giá vàng, nhất là khi đà phục hồi của USD diễn ra đồng thời với lợi suất tăng và tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn.

Giá dầu tăng đang tạo ra tác động kép lên thị trường vàng

Chiến sự Trung Đông đang làm gián đoạn dòng chảy dầu mỏ toàn cầu, gây thiệt hại cho hạ tầng năng lượng và làm gia tăng lo ngại về một cuộc xung đột kéo dài. Giá dầu tăng mạnh không chỉ khiến lạm phát trở thành mối lo lớn hơn, mà còn ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng và tiêu dùng toàn cầu.

Đối với vàng, điều này tạo ra tác động kép. Một mặt, bất ổn địa chính trị vẫn duy trì vai trò hỗ trợ nhu cầu trú ẩn trong trung và dài hạn. Mặt khác, giá năng lượng tăng lại kéo lãi suất thực và kỳ vọng thắt chặt chính sách lên cao hơn, từ đó gây áp lực trong ngắn hạn. Chính sự xung đột giữa hai lực này đã khiến vàng biến động bất thường và giảm mạnh hơn kỳ vọng.

Nhà đầu tư đang bán vàng để huy động tiền mặt và tái cân bằng danh mục

Theo các nhà chiến lược tại ING, một phần áp lực giảm giá hiện nay đến từ việc một số nhà đầu tư bán vàng để huy động tiền mặt hoặc tái cân bằng danh mục. Đây là phản ứng thường xuất hiện trong các giai đoạn biến động lớn, khi nhà đầu tư cần tăng thanh khoản hoặc điều chỉnh lại tỷ trọng tài sản trước môi trường rủi ro mới.

Diễn biến này cho thấy áp lực bán hiện không chỉ đến từ góc nhìn vĩ mô, mà còn đến từ yếu tố dòng tiền và quản trị danh mục. Khi nhiều nhà đầu tư cùng hành động theo hướng thận trọng, giá vàng càng dễ bị kéo xuống nhanh hơn trong ngắn hạn.

Triển vọng vàng sắp tới: ngắn hạn còn khó, dài hạn vẫn có điểm tựa

Dù vừa trải qua tuần giảm sâu nhất trong hơn bốn thập kỷ, không phải tất cả các nhà phân tích đều chuyển sang bi quan với vàng. Nhiều ý kiến vẫn cho rằng triển vọng dài hạn của kim loại quý chưa bị phá vỡ hoàn toàn. Lý do là bất ổn địa chính trị vẫn đang lan rộng, trong khi sức mạnh của USD không phải lúc nào cũng duy trì được bền vững nếu tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại mạnh hơn dự kiến.

Tuy vậy, trong ngắn hạn, thị trường vàng vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều sức ép. Khi lãi suất còn neo cao, USD còn mạnh và giá năng lượng chưa hạ nhiệt, vàng khó có thể sớm quay lại trạng thái tăng bền vững như trước.

Tóm lại, Tuần giao dịch vừa qua đánh dấu một cột mốc rất đặc biệt của thị trường vàng khi giá giảm mạnh nhất kể từ năm 1983. Đợt lao dốc này phản ánh rõ thực tế rằng vàng hiện không chỉ bị chi phối bởi vai trò trú ẩn an toàn, mà còn chịu tác động rất lớn từ lãi suất, đồng USD và kỳ vọng lạm phát.

Trong ngắn hạn, triển vọng của vàng vẫn khá nhạy cảm và dễ biến động mạnh trước các tín hiệu mới từ Fed, thị trường năng lượng và diễn biến chiến sự tại Trung Đông. Nhưng trong trung và dài hạn, vàng vẫn còn cơ sở để được theo dõi như một tài sản phòng thủ, nhất là nếu bất ổn địa chính trị tiếp tục kéo dài hoặc đồng USD suy yếu trở lại.