Trong tháng 11/2025, tỷ giá USD tăng giảm liên tục, khiến các nhà đầu tư luôn trong trạng thái lo lắng. Tương tự, tỷ giá VND/USD với đồng USD của Ngân hàng Nhà nước cũng liên tục biến động.
Bài viết dưới đây, sẽ giúp hiểu rõ hơn về tỷ giá USD/tỷ giá trung tâm trong tháng 11/2025, dự đoán kịch bản nào trong tháng 12/2025 ?
Thị trường tỷ giá USD & Tỷ giá trung tâm tháng 11/2025
Biểu đồ chỉ số DXY theo thời gian thực. Nguồn : Trading View
Diễn biến DXY: USD suy yếu so với đầu năm
Trong suốt năm 2025, chỉ số US Dollar Index (DXY) có xu hướng giảm từ vùng trên 105 điểm đầu năm về quanh 99–100 điểm vào cuối tháng 11. Đến ngày 28/11/2025, DXY đóng cửa khoảng 99,48 điểm, thấp hơn mức đóng cửa phiên trước (99,60) và nằm sát đáy trong ngày quanh 99,38.
Điều này cho thấy:
-
USD không còn ở trạng thái “siêu mạnh” như giai đoạn 2022–2023.
-
Thị trường đã bớt kỳ vọng vào việc FED tiếp tục tăng lãi suất mạnh, dẫn đến áp lực bán USD trong trung và dài hạn.
-
Biên độ dao động của DXY trong tháng 11 chủ yếu quanh 98,5–100 điểm, thể hiện giai đoạn tích lũy ở vùng thấp.
Tỷ giá trung tâm VND/USD: nhích lên đều, không sốc
Ngược lại với đà giảm của DXY, tỷ giá trung tâm do NHNN công bố lại có xu hướng tăng nhẹ nhưng khá đều trong tháng 11/2025:
-
Từ vùng khoảng 25.120 VND/USD (giữa tháng 11);
-
Lên khoảng 25.155 VND/USD vào ngày 28/11/2025.
Đường biểu đồ cho thấy:
-
Tỷ giá trung tâm tăng theo kiểu bậc thang, mỗi bước điều chỉnh chỉ vài đơn vị, không tạo cú “nhảy vọt”.
-
NHNN rõ ràng đang chọn cách cho VND yếu đi từ tốn, vừa bám theo xu hướng quốc tế, vừa giữ ổn định cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu và hệ thống ngân hàng.
[visualizer id=”5612″ class=””]
Tổng hợp bức tranh tháng 11/2025
-
USD trên thế giới: suy yếu so với đầu năm, DXY quanh dưới 100 điểm.
-
Tỷ giá trung tâm VND/USD: tăng dần nhưng kiểm soát tốt, phản ánh chính sách điều hành linh hoạt – không cố neo VND quá mạnh, cũng không để mất giá đột ngột.
-
Tỷ giá ngân hàng & thị trường tự do: thường dao động cao hơn tỷ giá trung tâm, nhưng biên độ không quá lớn, thị trường ngoại hối nhìn chung ổn định, không có biến động cực đoan.
Dự đoán các kịch bản tỷ giá USD & Tỷ giá trung tâm tháng 12/2025
Trong tháng 12, thị trường đặc biệt nhạy cảm với:
-
Kết quả các số liệu kinh tế Mỹ (việc làm, lạm phát…).
-
Kỳ vọng về động thái lãi suất của FED trong các cuộc họp đầu năm 2026.
Dựa trên bối cảnh hiện tại, có thể xây dựng 3 kịch bản chính:
Kịch bản cơ sở – USD đi ngang, tỷ giá trung tâm tăng nhẹ (xác suất cao nhất)
-
DXY: dao động quanh vùng 98,5–100,5 điểm, không bứt phá khỏi vùng tích lũy hiện tại.
-
Tỷ giá trung tâm VND/USD:
-
Tiếp tục nhích lên rất chậm,
-
Cuối tháng 12 có thể tiến dần lên vùng khoảng 25.160 – 25.190 VND/USD,
-
Tổng mức tăng cho cả tháng chỉ ở mức vài chục đồng, không gây sốc cho thị trường.
-
Nhìn chung : Đây là kịch bản phù hợp với bối cảnh hiện tại nhất: USD yếu hơn so với đầu năm nhưng NHNN vẫn để VND mất giá từ tốn để hỗ trợ xuất khẩu và cân bằng cán cân thanh toán.
Kịch bản USD mạnh lên – FED “diều hâu” trở lại
-
Xuất hiện số liệu kinh tế Mỹ tích cực bất ngờ, thị trường giảm kỳ vọng FED hạ lãi suất → USD được gom trở lại.
-
DXY có thể phục hồi lên vùng 100–102 điểm.
-
Tỷ giá trung tâm VND/USD:
-
Mức tăng sẽ nhanh hơn,
-
Có thể sớm vượt vùng 25.190 VND/USD, thậm chí tiệm cận 25.220 VND/USD nếu áp lực bên ngoài mạnh.
-
Nhìn chung : Kịch bản này sẽ khiến tỷ giá niêm yết ngân hàng và thị trường tự do nhạy cảm hơn, biên độ dao động USD/VND trong ngày có thể rộng hơn hiện tại.
Kịch bản USD suy yếu thêm – DXY rơi dưới vùng 98
-
Kinh tế Mỹ gửi tín hiệu chậm lại rõ rệt, FED phát tín hiệu sẵn sàng hạ lãi suất sớm hơn.
-
DXY có thể lùi về vùng 97–98 điểm.
-
Tỷ giá trung tâm VND/USD:
-
NHNN có dư địa để giữ ổn định hoặc điều chỉnh giảm nhẹ,
-
Cuối tháng 12 có thể dao động quanh vùng 25.140 – 25.170 VND/USD, thấp hơn kịch bản cơ sở.
-
Nhìn chung : Đây là kịch bản mang tính “dễ chịu” với VND, nhưng NHNN vẫn có thể chọn cách chỉ giảm rất ít để tránh biến động dòng vốn.
Lời khuyên dành cho nhà đầu tư
-
Không coi USD là kênh đầu tư siêu lợi nhuận trong bối cảnh DXY đang ở vùng thấp so với các năm trước và chưa có xu hướng tăng dài hạn rõ ràng.
-
Hạn chế mua đuổi USD khi tỷ giá đã tăng nhiều so với trung bình tháng – việc chạy theo các nhịp tăng ngắn hạn dễ dẫn đến rủi ro bị điều chỉnh ngược khi DXY yếu đi.
-
Theo dõi đồng thời DXY và tỷ giá trung tâm:
-
DXY phản ánh sức mạnh USD trên thế giới,
-
Tỷ giá trung tâm cho thấy “ý đồ” điều hành của NHNN.
Khi hai chỉ số này cùng tăng mạnh, rủi ro tỷ giá USD/VND tăng thêm là khá lớn.
-
-
Đa dạng hóa danh mục:
-
Giữ một phần USD để phòng thủ,
-
Phần còn lại phân bổ vào tiền gửi VND, vàng hoặc các tài sản khác phù hợp với khẩu vị rủi ro.
-
-
Nhà đầu cơ ngắn hạn nên bám sát lịch công bố dữ liệu kinh tế Mỹ và cuộc họp FED, tránh mở vị thế lớn trước các sự kiện này vì biến động thường khó đoán và mạnh hơn bình thường.
Tóm lại, bước sang cuối năm 2025, đồng USD trên thế giới đã không còn quá “nóng” khi DXY lùi về dưới mốc 100 điểm, trong khi tỷ giá trung tâm VND/USD chỉ tăng chậm và có kiểm soát. Tháng 12 nhiều khả năng sẽ chứng kiến kịch bản USD đi ngang hoặc nhích nhẹ, trừ khi xuất hiện cú sốc mới từ dữ liệu kinh tế Mỹ hay thông điệp bất ngờ của FED. Với bối cảnh đó, nhà đầu tư nên coi USD là kênh phòng thủ vừa phải, tránh mua đuổi theo các nhịp tăng ngắn hạn, đồng thời theo sát diễn biến DXY và chính sách điều hành tỷ giá của NHNN để điều chỉnh danh mục một cách linh hoạt và thận trọng.
Brian Trương
Theo MarketWatch
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
