USD dao động hẹp khi tâm lý thận trọng bao phủ, thị trường chờ ECB, BOE và tín hiệu từ Mỹ

[InvestBlogger.com] – Sáng thứ Tư 04/02/2026, đồng USD tiếp tục vận động trong biên độ hẹp khi cú hích tâm lý liên quan đến nhân sự lãnh đạo Fed dần nguội đi. Thị trường chuyển sang trạng thái phòng thủ trước loạt sự kiện chính sách từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BOE), trong khi rủi ro trì hoãn báo cáo việc làm tháng 1 tại Mỹ khiến nhà đầu tư càng thận trọng. Trong bối cảnh đó, USD Index (DXY) chủ yếu xoay quanh vùng 97,4.

USD đi ngang khi tâm lý thận trọng bao phủ

Trong các phiên cuối tuần trước và đầu tuần này, đồng USD từng bật tăng nhờ kỳ vọng Tổng thống Mỹ Donald Trump lựa chọn cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh làm người kế nhiệm sau khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc. Kevin Warsh được kỳ vọng sẽ không nghiêng quá mạnh về hướng cắt giảm lãi suất, đồng thời được cho là hiểu rõ cơ chế vận hành của Fed nhờ kinh nghiệm trong Hội đồng Thống đốc.

Tuy nhiên, khi thông tin dần được thị trường phản ánh vào giá, động lực tăng suy yếu. Nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang các sự kiện có khả năng tạo biến động lớn hơn, đặc biệt là dữ liệu Mỹ và quyết định chính sách tại châu Âu.

Rủi ro trì hoãn báo cáo việc làm Mỹ làm tăng “độ nhiễu” kỳ vọng

Một điểm khiến USD khó hình thành xu hướng rõ ràng là khả năng báo cáo việc làm tháng 1/2026 của Mỹ bị trì hoãn do chính phủ đóng cửa một phần.

Nếu dữ liệu việc làm không xuất hiện đúng lịch, thị trường sẽ thiếu “điểm neo” để định giá đường đi lãi suất.
Hệ quả thường thấy là dòng tiền thu hẹp vị thế, ưu tiên quản trị rủi ro và khiến biên dao động các cặp tiền co lại.

Chờ ECB và BOE ngày 05/02

ECB và BOE được dự báo giữ nguyên lãi suất vào ngày 05/02. Tuy vậy, điều thị trường quan tâm là định hướng sắp tới trong thông cáo và họp báo. Với ECB, các phát biểu gần đây cho thấy mối lo đồng euro mạnh có thể kéo lạm phát khu vực đi xuống. Nếu ECB phát tín hiệu mềm hơn, EUR có thể chịu áp lực và gián tiếp hỗ trợ USD. Ngược lại, nếu lập trường vẫn cứng rắn, USD khó bật tăng bền.

DXY quanh 97,4 phản ánh trạng thái “chờ xác nhận”

Khi cả dữ liệu Mỹ lẫn thông điệp từ ECB và BOE đều chưa ngã ngũ, DXY chủ yếu dao động trong vùng hẹp quanh 97,4.

Trạng thái đi ngang thường khiến các nhịp quét giá ngắn hạn dễ xuất hiện quanh giờ tin, đặc biệt khi thanh khoản mỏng và tâm lý thị trường nhạy với tiêu đề.

Triển vọng USD vẫn bấp bênh: câu chuyện lãi suất và dư địa nới lỏng

Dù thị trường có thể kỳ vọng Fed không vội cắt giảm thêm ngay trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc, triển vọng dài hơn vẫn gây tranh luận. Một số quan điểm cho rằng Fed còn dư địa giảm lãi suất trong năm nay nếu dữ liệu tăng trưởng và lạm phát cho phép. Khi kỳ vọng nới lỏng quay lại, USD thường khó tích lũy xu hướng tăng bền.

Rủi ro cấu trúc: niềm tin vào USD và tính độc lập của Fed

Ngoài lãi suất, USD còn đối mặt các rủi ro mang tính nền tảng như lo ngại thâm hụt ngân sách, chính sách khó đoán và đặc biệt là câu chuyện độc lập của Fed. Khi thị trường nghi ngờ “mỏ neo thể chế”, phần bù rủi ro tăng lên và USD có thể chịu áp lực trong trung hạn.

Yên Nhật suy yếu: chú ý rủi ro can thiệp

Một điểm đáng chú ý là đồng yên Nhật suy yếu trước thềm bầu cử sớm tại Nhật. Lo ngại về chính sách tài khóa mở rộng, tăng chi tiêu và cắt giảm thuế có thể làm áp lực nợ công gia tăng, gây sức ép lên trái phiếu chính phủ Nhật và đồng yên.

Khi JPY tiến gần vùng yếu đáng kể, thị trường thường nhắc lại kịch bản can thiệp, vốn có thể tạo biến động lớn trong thời gian ngắn.

Gợi ý chiến lược theo phong cách phòng thủ

• Ưu tiên kịch bản đi ngang cho USD cho đến khi có tín hiệu rõ từ ECB, BOE hoặc dữ liệu Mỹ.
• Quan sát phản ứng sau thông điệp, không chỉ nhìn quyết định lãi suất.
• Với các cặp liên quan JPY, tính thêm rủi ro can thiệp và tránh đặt dừng lỗ quá sát trong thời điểm nhạy cảm.
• Nếu giao dịch ngắn hạn, bám vùng giá và biên dao động, hạn chế mua đuổi bán đuổi khi biên bị thu hẹp.

Tóm lại, đồng USD đang đi qua giai đoạn thiếu động lực bứt phá khi hiệu ứng Kevin Warsh dần nhạt, trong lúc thị trường chờ loạt tín hiệu từ ECB và BOE. Rủi ro trì hoãn báo cáo việc làm Mỹ khiến kỳ vọng lãi suất khó định hình, qua đó giữ DXY quanh vùng 97,4 và khiến các cặp tiền lớn chủ yếu dao động hẹp.

Trong bức tranh rộng hơn, triển vọng USD vẫn bấp bênh khi câu chuyện lãi suất chưa ngã ngũ và niềm tin vào tính độc lập của Fed tiếp tục là biến số nhạy cảm. Giai đoạn này phù hợp với chiến lược phòng thủ, ưu tiên kỷ luật và chờ tín hiệu xác nhận hơn là đặt cược lớn vào một xu hướng chưa hình thành.

BRIAN TRƯƠNG

Theo Thời báo Ngân hàng

THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)

Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.