[InvestBlogger.com] – Phiên giao dịch ngày thứ Ba chứng kiến đà tăng rất mạnh của vàng và bạc, nhưng điều đáng chú ý là động lực chính lần này không đến từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sớm hạ lãi suất. Thị trường kim loại quý đang phản ứng rõ rệt hơn với một yếu tố lớn hơn nhiều, đó là rủi ro địa chính trị ngày càng nghiêm trọng tại Trung Đông. Khi nhà đầu tư dần tin rằng xung đột sẽ không kết thúc nhanh như các phát biểu chính trị, nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn đã quay trở lại với cường độ mạnh.
Giá vàng và bạc đồng loạt bứt phá
Giá vàng giao ngay tăng thêm 50 USD, tương đương khoảng 1,06%, chốt phiên ở mức 5.192 USD/ounce. Trong khi đó, bạc còn tăng mạnh hơn vàng khi có thời điểm chạm sát ngưỡng 90 USD/ounce trước khi đóng cửa tại 88,26 USD. Mức giá này cho thấy bạc đang duy trì một chu kỳ tăng rất mạnh nếu so với cùng kỳ năm trước.
Diễn biến này phản ánh tâm lý phòng thủ rõ nét của thị trường. Dòng tiền không chỉ tìm đến vàng như một nơi trú ẩn truyền thống mà còn mở rộng sang bạc, cho thấy nhà đầu tư đang đánh giá rủi ro toàn cầu ở mức cao hơn trước.
Câu chuyện lãi suất không còn là lời giải thích thuyết phục
Một trong những cách lý giải được nhắc nhiều trên truyền thông tài chính là giá dầu hạ nhiệt làm dịu áp lực lạm phát, từ đó mở ra kỳ vọng Fed có thể mềm mỏng hơn với chính sách tiền tệ. Theo lập luận này, vàng và bạc tăng vì thị trường đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.
Tuy nhiên, dữ liệu kỳ vọng lãi suất lại không hoàn toàn ủng hộ cách nhìn đó. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp FOMC tuần tới lên tới 99,4%. Quan trọng hơn, xác suất không đổi này đã ở vùng rất cao từ nhiều tuần trước và thậm chí còn trở nên chắc chắn hơn khi cuộc họp đến gần. Điều đó có nghĩa là thị trường gần như không định giá một động thái nới lỏng bất ngờ từ Fed ở thời điểm hiện tại.
Nếu kỳ vọng hạ lãi suất thực sự là động lực chính, thì xác suất cắt giảm phải tăng lên. Nhưng thực tế đang diễn ra theo hướng ngược lại. Fed gần như đứng yên, thị trường đã biết điều đó, và kim loại quý vẫn tăng mạnh. Đây là chi tiết quan trọng cho thấy câu chuyện lãi suất không phải yếu tố dẫn dắt chính của phiên tăng này.
Địa chính trị mới là yếu tố đang chi phối thị trường
Lời giải thích hợp lý hơn nằm ở diễn biến chiến sự tại Trung Đông. Cuộc đối đầu quân sự giữa Mỹ, Israel và Iran đã bước sang tuần thứ hai nhưng chưa xuất hiện tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng. Dù có những phát biểu cho rằng xung đột có thể sớm kết thúc, thực tế trên hiện trường lại cho thấy nguy cơ kéo dài vẫn rất lớn.
Iran phát đi tín hiệu cứng rắn khi tuyên bố thời điểm chấm dứt giao tranh sẽ không do Washington quyết định. Trong khi đó, các tuyên bố từ giới chức quốc phòng Mỹ cũng cho thấy khả năng leo thang quân sự vẫn đang được chuẩn bị. Khi thị trường bắt đầu tin rằng đây không còn là một cú sốc ngắn hạn mà có thể trở thành một rủi ro kéo dài, nhu cầu nắm giữ vàng và bạc đã được củng cố mạnh hơn.
Nói cách khác, thị trường kim loại quý đang định giá một cuộc xung đột có thời gian dài hơn đáng kể so với những gì các phát biểu chính trị cố gắng trấn an.
Tác động kinh tế đã lan rộng sang năng lượng
Một yếu tố khác khiến vàng và bạc được hỗ trợ là ảnh hưởng lan tỏa từ thị trường năng lượng. Việc eo biển Hormuz bị đóng cửa đã làm dấy lên lo ngại lớn về nguồn cung dầu toàn cầu. Iraq phải cắt giảm sản lượng, còn nhà máy lọc dầu lớn nhất của Saudi Arabia buộc phải tạm dừng hoạt động. Đây là cú sốc nguồn cung có ý nghĩa rất lớn đối với thị trường hàng hóa và tâm lý đầu tư toàn cầu.
Ngay cả khi giá dầu có những thời điểm điều chỉnh, thị trường vẫn hiểu rằng nền rủi ro chưa hề biến mất. Vì vậy, các nhịp điều chỉnh ngắn của vàng và bạc nhanh chóng bị hấp thụ. Độ bền này chính là tín hiệu quan trọng nhất của phiên giao dịch. Nó cho thấy lực mua trú ẩn không phải là phản ứng bốc đồng theo tin tức, mà là một dòng tiền có tính cấu trúc hơn.
Sức mạnh thật sự nằm ở khả năng giữ giá
Phiên tăng của vàng và bạc không chỉ đáng chú ý vì biên độ tăng lớn, mà còn vì khả năng hấp thụ áp lực bán rất nhanh. Thị trường từng có lúc chịu ảnh hưởng từ đồng USD mạnh lên và lo ngại lạm phát, nhưng lực mua phòng thủ đã lập tức quay trở lại. Điều đó cho thấy giới đầu tư không xem các nhịp điều chỉnh là tín hiệu rút lui, mà coi đó là cơ hội tái cơ cấu vị thế.
Đây là điểm khiến xu hướng hiện tại trở nên đáng chú ý hơn. Khi một tài sản tăng trong bối cảnh Fed chưa phát tín hiệu nới lỏng, trong khi bất ổn địa chính trị ngày càng phức tạp, đó thường là dấu hiệu cho thấy nhu cầu trú ẩn đang mạnh hơn bình thường.
Tóm lại, đà tăng của vàng và bạc trong phiên vừa qua là lời nhắc rõ ràng rằng thị trường không còn đặt trọng tâm vào câu chuyện lãi suất như trước. Thứ đang dẫn dắt giá kim loại quý lúc này là nỗi lo về một cuộc xung đột kéo dài, khó kiểm soát và có thể tạo ra các cú sốc kinh tế lan rộng hơn trong thời gian tới.
Với vàng chốt ở 5.192 USD/ounce và bạc duy trì vùng giá rất cao, thị trường đang gửi đi một thông điệp khá rõ. Dòng tiền trú ẩn vẫn đang ở lại, và giới đầu tư đang chuẩn bị cho một kịch bản địa chính trị phức tạp hơn nhiều so với những tuyên bố mang tính trấn an ngắn hạn.
BRIAN TRƯƠNG
Theo Kitco News
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
