Thị trường vàng bạc : Giá giảm trước thềm FOMC, áp lực lãi suất tiếp tục đè nặng thị trường

[InvestBlogger.com] – Thị trường kim loại quý tiếp tục chịu áp lực bán trong phiên thứ Năm khi vàng và bạc đồng loạt giảm về các vùng kỹ thuật quan trọng. Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh nhà đầu tư đang thận trọng trước cuộc họp FOMC sắp tới, đồng thời theo dõi sát căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, giá dầu tăng cao và kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn.

Vàng đóng cửa quanh mức 4.692 USD, trong khi bạc giảm mạnh hơn, mất khoảng 3% và lùi về 75,39 USD. Đáng chú ý, cả hai kim loại đều đang giao dịch dưới đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày, cho thấy cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn đang nghiêng về xu hướng tiêu cực.

Vàng và bạc mất đà sau giai đoạn tăng mạnh

Áp lực điều chỉnh của vàng đã kéo dài từ giữa tháng 4 đến nay. Từ vùng đỉnh đầu năm gần 5.238 USD, giá vàng đã mất khoảng 550 USD, phản ánh tâm lý chốt lời mạnh sau nhịp tăng kéo dài trước đó. Dù vậy, nếu nhìn theo góc độ dài hạn, vàng vẫn còn giữ mức tăng đáng kể so với cùng kỳ năm trước.

Bạc có diễn biến yếu hơn vàng khi giá đã rơi khỏi vùng 84 USD từng duy trì khoảng 10 ngày trước đó. So với đỉnh gần nhất trên 90 USD, bạc hiện đã mất gần 15 USD. Mức giảm sâu hơn của bạc cho thấy thị trường không chỉ phản ứng với yếu tố tiền tệ, mà còn lo ngại về triển vọng nhu cầu công nghiệp.

Điểm đáng chú ý là bạc mang hai vai trò cùng lúc: tài sản trú ẩn và kim loại công nghiệp. Khi kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu yếu đi, nhu cầu công nghiệp đối với bạc có thể bị ảnh hưởng. Điều này khiến bạc dễ giảm mạnh hơn vàng trong các phiên thị trường chuyển sang trạng thái phòng thủ.

Lãi suất cao là áp lực lớn nhất với kim loại quý

Vấn đề cốt lõi đối với vàng và bạc hiện tại vẫn là môi trường lãi suất. Khi thị trường định giá khả năng Fed chưa vội cắt giảm lãi suất, các tài sản không sinh lợi suất như vàng và bạc sẽ kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu hoặc tiền mặt.

Theo kỳ vọng thị trường, Fed nhiều khả năng sẽ giữ lãi suất trong cuộc họp FOMC ngày 28 đến 29 tháng 4. Điều này khiến giới đầu tư hạn chế mở thêm vị thế mua mới đối với kim loại quý, đặc biệt trong bối cảnh lợi suất và đồng USD vẫn có thể duy trì ở vùng cao.

Số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất tăng nhẹ lên 214.000 đơn, cao hơn 6.000 đơn so với tuần trước. Tuy nhiên, mức tăng này chưa đủ mạnh để làm thay đổi đáng kể kỳ vọng chính sách tiền tệ. Thị trường hiện vẫn chờ thêm tín hiệu từ dữ liệu kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan, được xem là điểm dữ liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp FOMC.

Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục nóng, vàng và bạc có thể chịu thêm áp lực giảm trong ngắn hạn. Ngược lại, một kết quả hạ nhiệt có thể giúp thị trường kim loại quý phục hồi kỹ thuật, nhất là khi giá đã giảm khá sâu trong thời gian ngắn.

Căng thẳng Trung Đông và giá dầu tạo thế khó cho Fed

Bối cảnh địa chính trị vẫn là yếu tố phức tạp với thị trường tài chính. Căng thẳng tại Trung Đông và tình hình tại eo biển Hormuz tiếp tục khiến giá năng lượng neo ở mức cao. Dầu Brent vượt 103 USD mỗi thùng trong phiên thứ Năm, làm gia tăng rủi ro lạm phát và củng cố lập luận rằng Fed có thể phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn.

Thông thường, căng thẳng địa chính trị có thể hỗ trợ vàng nhờ vai trò trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, trong giai đoạn hiện tại, tác động từ lạm phát và lãi suất lại đang chiếm ưu thế. Điều này khiến vàng không thể bứt phá mạnh dù bất ổn vẫn hiện hữu.

Nói cách khác, thị trường vàng đang bị kẹt giữa hai lực kéo trái chiều. Một bên là nhu cầu phòng thủ trước rủi ro địa chính trị, bên còn lại là áp lực từ lãi suất thực và kỳ vọng chính sách của Fed. Khi lãi suất vẫn là câu chuyện chính, phe mua vàng khó có thể giành lại ưu thế rõ ràng.

FOMC sắp tới có thể định hình xu hướng mùa hè

Cuộc họp FOMC ngày 29 tháng 4 được đánh giá là sự kiện then chốt đối với thị trường kim loại quý. Tuyên bố chính sách và phần họp báo của Fed sẽ được theo dõi kỹ, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang tìm kiếm manh mối về thời điểm cắt giảm lãi suất.

Một điểm đáng chú ý khác là phiên điều trần của ứng viên Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Thượng viện. Những phát biểu về tính độc lập của Fed và nhu cầu xây dựng khung chính sách mới để kiểm soát lạm phát đã thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Dù chưa có chi tiết cụ thể, yếu tố này có thể trở thành biến số dài hạn đối với kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Nếu Fed tiếp tục phát tín hiệu cứng rắn, vàng và bạc có thể còn chịu áp lực trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu Fed thừa nhận rủi ro tăng trưởng hoặc cho thấy lập trường mềm hơn, kim loại quý có thể có cơ hội phục hồi từ các vùng hỗ trợ quan trọng.

Bạc giảm sâu hơn cho thấy tâm lý phòng thủ lan rộng

Không chỉ vàng và bạc suy yếu, các kim loại quý khác cũng giảm mạnh trong phiên. Platinum mất khoảng 3%, trong khi palladium giảm 4,5%. Diễn biến này cho thấy áp lực bán không chỉ xuất hiện riêng lẻ ở vàng, mà đang lan rộng trên toàn bộ nhóm kim loại quý.

Riêng với bạc, mức giảm gần gấp đôi vàng phản ánh sự nhạy cảm lớn hơn trước rủi ro tăng trưởng và nhu cầu công nghiệp. Khi thị trường lo ngại chi phí năng lượng cao, PMI sản xuất suy yếu hoặc tăng trưởng toàn cầu chậm lại, bạc thường chịu áp lực lớn hơn do liên quan trực tiếp đến sản xuất, năng lượng mặt trời, điện tử và nhiều lĩnh vực công nghiệp khác.

Điều này khiến bạc trở thành tài sản có biên độ biến động cao hơn vàng trong giai đoạn hiện tại. Nhà đầu tư ngắn hạn cần đặc biệt chú ý các vùng hỗ trợ kỹ thuật và phản ứng giá quanh dữ liệu kinh tế quan trọng.

Kết luận

Giá vàng và bạc đang bước vào giai đoạn nhạy cảm trước thềm FOMC. Về kỹ thuật, việc cả hai kim loại giao dịch dưới đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn chịu áp lực giảm. Về vĩ mô, kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn tiếp tục là rào cản lớn nhất đối với kim loại quý.

Tuy nhiên, xu hướng dài hạn của vàng chưa bị phá vỡ hoàn toàn khi bất ổn địa chính trị, lạm phát năng lượng và rủi ro chính sách vẫn còn hiện hữu. Trong ngắn hạn, dữ liệu kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan, diễn biến tại Trung Đông và thông điệp từ Fed sẽ là ba yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo của vàng và bạc.

Với nhà đầu tư, đây không phải là giai đoạn nên giao dịch theo cảm xúc. Thị trường đang ở vùng dễ biến động mạnh, vì vậy cần ưu tiên quản trị rủi ro, theo dõi phản ứng giá tại các vùng hỗ trợ quan trọng và tránh mua đuổi khi chưa có tín hiệu xác nhận rõ ràng.