[InvestBlogger.com] – Đồng USD mở đầu tuần mới với nhịp điều chỉnh nhẹ sau giai đoạn tăng khá mạnh, khi giới đầu tư bước vào trạng thái thận trọng trước loạt cuộc họp chính sách của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Fed. Dù đồng bạc xanh đã suy yếu trong phiên sáng 16/3, mức giảm vẫn khá khiêm tốn và chỉ số USD Index tiếp tục neo gần vùng cao nhất nhiều tháng. Điều đó cho thấy thị trường chưa rời bỏ USD, mà đang tạm thời chậm lại để chờ thêm tín hiệu từ lãi suất, lạm phát và diễn biến chiến sự tại Trung Đông.
Nhận định thị trường USD hiện tại
Diễn biến của đồng USD lúc này phản ánh rõ trạng thái giằng co giữa hai lực. Một bên là nhu cầu chốt lời sau hai tuần tăng mạnh, bên còn lại là tâm lý phòng thủ vẫn rất lớn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt. Chỉ số USD Index giảm nhẹ về quanh 100,28 nhưng vẫn chỉ cách ngắn so với đỉnh 100,50 thiết lập cuối tuần trước. Đây là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng của USD chưa thực sự bị phá vỡ.
Sự điều chỉnh của USD đã tạo khoảng trống để một số đồng tiền chủ chốt hồi phục nhẹ. Đồng euro bật tăng từ vùng thấp nhất 7,5 tháng, bảng Anh cũng nhích lên, trong khi đồng yên Nhật hồi phục nhưng vẫn ở gần ngưỡng nhạy cảm 160 JPY/USD. Tuy nhiên, mức phục hồi này hiện vẫn thiên về phản ứng kỹ thuật hơn là tín hiệu đảo chiều bền vững của thị trường ngoại hối.
Nói cách khác, USD đang giảm trong ngắn hạn, nhưng chưa có đủ cơ sở để khẳng định đồng bạc xanh đã bước vào nhịp suy yếu rõ ràng.
Các yếu tố đang chi phối đồng USD
Fed vẫn là tâm điểm lớn nhất của thị trường
Cuộc họp chính sách của Fed trong tuần này gần như chắc chắn sẽ chưa tạo ra thay đổi về lãi suất. Tuy nhiên, điều mà thị trường quan tâm không nằm ở quyết định giữ nguyên lãi suất, mà nằm ở thông điệp đi kèm. Nhà đầu tư đang theo dõi sát dự báo kinh tế mới, triển vọng lạm phát và đặc biệt là định hướng lãi suất trong các tháng tới.
Trong bối cảnh lạm phát Mỹ vẫn cao hơn mục tiêu 2%, còn chiến sự Trung Đông đang tạo thêm áp lực lên giá năng lượng, Fed nhiều khả năng vẫn duy trì giọng điệu thận trọng. Nếu cơ quan này phát tín hiệu chưa vội nới lỏng, USD sẽ tiếp tục được nâng đỡ.
Chiến sự Trung Đông làm tăng vai trò trú ẩn của USD
Xung đột tại Trung Đông đang là biến số quan trọng nhất với thị trường tài chính toàn cầu trong ngắn hạn. Khi rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng tiền thường tìm đến các tài sản an toàn và USD vẫn là lựa chọn hàng đầu. Đây là lý do khiến đồng bạc xanh dù điều chỉnh nhưng vẫn khó giảm sâu.
Không chỉ vậy, căng thẳng tại khu vực này còn liên quan trực tiếp đến giá dầu và nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Mỗi khi dầu tăng mạnh, áp lực lạm phát sẽ trở nên nhạy cảm hơn, và điều đó khiến khả năng Fed giảm lãi suất sớm bị đặt dấu hỏi.
Giá dầu có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất
Một điểm rất đáng chú ý là thị trường hiện đã điều chỉnh lại kỳ vọng về thời điểm Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất. Thay vì kỳ vọng tháng 7 như trước, nhiều nhà đầu tư đang nghiêng về khả năng Fed phải chờ đến tháng 9 mới có thể hành động. Số lần cắt giảm lãi suất trong năm nay cũng đang bị thị trường đánh giá thấp hơn.
Điều này có ý nghĩa lớn với USD. Khi lãi suất tại Mỹ được giữ cao lâu hơn dự kiến, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác vẫn đủ hấp dẫn để hỗ trợ đồng bạc xanh.
Triển vọng trung hạn của USD vẫn chưa thật sự rõ ràng
Dù USD đang được hỗ trợ trong ngắn hạn, triển vọng trung hạn vẫn còn khá mờ. Lý do là các cú sốc địa chính trị thường có tác động mạnh nhưng không kéo dài mãi. Khi căng thẳng lắng xuống, thị trường sẽ quay lại định giá theo các yếu tố cơ bản như tăng trưởng, thâm hụt ngân sách, niềm tin vào chính sách kinh tế và mức độ độc lập của Fed.
Ngoài ra, nếu Fed vẫn cắt giảm lãi suất trong năm nay như một số khảo sát kỳ vọng, trong khi các ngân hàng trung ương khác phải giữ lãi suất cao hơn do lạm phát, USD có thể chịu áp lực giảm trở lại trong giai đoạn sau.
Dự báo xu hướng USD trong ngắn hạn
Trong ngắn hạn, đồng USD nhiều khả năng vẫn vận động trong vùng cao với biên độ dao động thận trọng. Kịch bản cơ sở là USD chưa giảm sâu ngay, bởi thị trường vẫn đang ưu tiên sự an toàn trước những bất ổn từ Trung Đông và còn dè chừng trước thông điệp của Fed.
Nếu Fed phát tín hiệu cứng rắn hơn kỳ vọng, USD có thể nhanh chóng lấy lại đà tăng và kiểm tra lại vùng đỉnh gần nhất. Ngược lại, nếu thông điệp từ Fed mềm hơn hoặc chiến sự không leo thang thêm, đồng bạc xanh có thể tiếp tục điều chỉnh kỹ thuật, nhưng mức giảm nhiều khả năng vẫn bị giới hạn nếu tâm lý phòng thủ toàn cầu còn duy trì.
Lời khuyên cho nhà đầu tư
Với nhà đầu tư theo dõi thị trường ngoại hối, đây chưa phải giai đoạn phù hợp để vội vàng đặt cược vào một xu hướng suy yếu rõ ràng của USD chỉ vì một vài phiên điều chỉnh. Đồng bạc xanh hiện vẫn đang được hỗ trợ bởi cả yếu tố trú ẩn lẫn lãi suất.
Với doanh nghiệp có nhu cầu ngoại tệ, nên duy trì sự chủ động trong kế hoạch phòng ngừa rủi ro tỷ giá, tránh tâm lý chờ USD giảm mạnh trong khi các biến số lớn vẫn chưa được giải quyết. Với nhà đầu tư tài chính, nên bám sát phát biểu của Fed, diễn biến giá dầu và các tín hiệu mới từ Trung Đông, vì đây sẽ là ba trục tác động trực tiếp nhất lên USD trong những phiên tới.
Tóm lại, USD đang bước vào tuần giao dịch rất nhạy cảm khi phải cân bằng giữa áp lực chốt lời ngắn hạn và lực đỡ mạnh từ rủi ro địa chính trị cùng kỳ vọng lãi suất cao kéo dài. Việc đồng bạc xanh quay đầu giảm trong sáng 16/3 mới phản ánh sự thận trọng của thị trường, chưa đủ để xác nhận một xu hướng suy yếu bền vững. Trong ngắn hạn, Fed, giá dầu và chiến sự Trung Đông sẽ tiếp tục là ba yếu tố quyết định hướng đi của USD. Vì vậy, nhà đầu tư cần giữ cách tiếp cận tỉnh táo, ưu tiên quản trị rủi ro hơn là chạy theo biến động ngắn hạn.
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
