[InvestBlogger.com] – Sau 4 tháng suy yếu liên tiếp, đồng USD đang phát tín hiệu đảo chiều khi ghi nhận tuần tăng gần 1%, mức tăng hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 11/2025. Dù giảm nhẹ trong phiên thứ Sáu (20/02), bức tranh cả tuần cho thấy dòng tiền quay lại với USD trong bối cảnh lạm phát Mỹ nóng hơn dự kiến và kỳ vọng Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn.
Tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2025
USD giảm nhẹ trong phiên 20/02, chấm dứt chuỗi 4 ngày tăng liên tiếp trước đó. Một trong các yếu tố khiến USD hạ nhiệt là thông tin Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ các mức thuế quan đối ứng sâu rộng dựa trên IEEPA, khiến thị trường phải định giá lại triển vọng chính sách thương mại trong ngắn hạn.
Dù vậy, tính cả tuần, USD vẫn tăng gần 1%. Chỉ số USD Index, thước đo sức mạnh USD so với 6 đồng tiền chủ chốt, khép tuần quanh mức 97,79, phản ánh sự cải thiện rõ rệt của tâm lý nắm giữ USD sau giai đoạn giảm kéo dài.
Động lực chính: Dữ liệu PCE nóng củng cố kịch bản Fed thận trọng
Điểm nhấn quan trọng nhất trong tuần là dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi, tăng 0,4% theo tháng trong tháng 12, cao hơn mức 0,2% của tháng 11 và cao hơn mức ước tính 0,3%. Theo năm, PCE tăng 3,0%, tăng tốc từ 2,8% của tháng trước.
Khi lạm phát vẫn dai dẳng, kỳ vọng Fed sớm cắt giảm lãi suất bị “đẩy lùi”, qua đó hỗ trợ USD. Trong bối cảnh này, thị trường ngoại hối phản ứng theo hướng giảm bớt các vị thế bán USD quá mạnh trước đó.
Giới chuyên gia lạc quan hơn, nhưng quan điểm vẫn chia rẽ
Nhiều chiến lược gia ngoại hối cho rằng USD có thể hồi phục một phần sau 4 tháng giảm liên tiếp, khi một số lực cản trước đó đang suy yếu. Các yếu tố như triển vọng tăng trưởng, niềm tin kinh doanh của Mỹ và dòng tiền quốc tế quan tâm đến cổ phiếu, trái phiếu Mỹ được xem là nền tảng giúp USD “đỡ trượt” trong trung hạn.
Một góc nhìn khác từ thị trường phái sinh cũng cho thấy nhà đầu tư giảm bớt đặt cược vào kịch bản USD mất giá mạnh, chuyển sang các cấu trúc giao dịch kỳ vọng dao động ổn định hơn.
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng thuận với kịch bản USD mạnh bền. Một số quan điểm nhấn mạnh rằng môi trường chính sách có thể vẫn hướng tới USD yếu hơn, hoặc ít nhất là tạo biến động khó lường, khiến đà tăng của USD dễ bị gián đoạn theo từng giai đoạn.
Những biến số cần theo dõi trong thời gian tới
- Lạm phát và các dữ liệu “định hướng Fed”: PCE các kỳ tới, lạm phát dịch vụ, tiền lương và dữ liệu việc làm sẽ quyết định Fed có thể giữ lãi suất cao bao lâu.
- Thông điệp của Fed: chỉ cần thay đổi nhỏ về ngôn từ liên quan đến thời điểm nới lỏng cũng có thể làm USD biến động mạnh.
- Rủi ro chính sách thương mại: sau phán quyết liên quan thuế quan, thị trường sẽ theo sát phản ứng và phương án thay thế của chính quyền.
- Yếu tố nhân sự và kỳ vọng độc lập chính sách: các thông tin liên quan ghế Chủ tịch Fed có thể làm thay đổi định giá USD và lợi suất.
Gợi ý chiến lược cho nhà đầu tư
Nếu bạn giao dịch theo xu hướng USD, giai đoạn này phù hợp với cách tiếp cận theo kịch bản thay vì đặt cược một chiều. USD đang được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát, nhưng các rủi ro chính sách có thể khiến đà tăng bị “giật cục”. Ưu tiên kỷ luật quản trị rủi ro, tránh đuổi giá sau các phiên tăng mạnh liên tiếp.
Nếu bạn có nhu cầu USD thực (thanh toán nhập khẩu, phòng ngừa rủi ro tỷ giá), nên chia nhỏ điểm mua,
theo dõi sát các dữ liệu lạm phát và tín hiệu từ Fed để tối ưu thời điểm, thay vì mua dồn theo cảm xúc.
BRIAN TRƯƠNG
Theo Thời báo Ngân hàng
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
