[InvestBlogger.com] – Triển vọng lạm phát tại Mỹ tiếp tục là tâm điểm của giới đầu tư toàn cầu khi các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát đi những tín hiệu thận trọng hơn về diễn biến giá cả. Trong bối cảnh chi phí năng lượng có xu hướng leo thang trở lại, lo ngại về việc lạm phát không thể nhanh chóng quay về mục tiêu 2% đang ngày càng rõ nét.
Phát biểu mới đây của ông Jeff Schmid, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City, cho thấy áp lực lạm phát tại nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể còn dai dẳng. Theo ông, Fed không nên đánh giá thấp tác động lan tỏa của giá năng lượng, đặc biệt khi nhiều chi phí vận tải và dịch vụ có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới.
Giá năng lượng có thể khiến lạm phát lõi chịu áp lực trở lại
Tại sự kiện tổ chức ở thành phố Oklahoma ngày 31/3, ông Jeff Schmid nhấn mạnh rằng đà tăng của giá xăng dầu không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sinh hoạt mà còn có thể sớm phản ánh vào lạm phát lõi. Theo quan điểm của ông, những lĩnh vực như vé máy bay và các loại phí vận tải khác nhiều khả năng sẽ chịu tác động rõ rệt khi chi phí năng lượng tăng lên.
Đây là điểm đáng chú ý bởi lạm phát lõi thường được xem là thước đo quan trọng hơn đối với Fed trong quá trình hoạch định chính sách tiền tệ. Khi giá năng lượng bắt đầu lan sang các nhóm dịch vụ và vận tải, áp lực giá có thể trở nên dai dẳng hơn, khiến mục tiêu kiểm soát lạm phát trở nên khó khăn hơn.
Lạm phát Mỹ có nguy cơ duy trì quanh mức 3%
Ông Schmid bày tỏ sự lo ngại khi mặt bằng giá tại Mỹ đã liên tục tăng nhanh hơn mục tiêu 2% của Fed trong suốt 5 năm qua. Trong bối cảnh hiện nay, ông cho rằng rủi ro lớn là lạm phát không giảm sâu như kỳ vọng mà có thể bị giữ lại quanh mốc 3%.
Nếu kịch bản này xảy ra, Fed sẽ đứng trước áp lực lớn trong việc duy trì lập trường chính sách thận trọng lâu hơn. Điều đó đồng nghĩa với khả năng mặt bằng lãi suất sẽ tiếp tục neo cao trong thời gian dài, từ đó ảnh hưởng tới chi phí vốn, hoạt động đầu tư và tâm lý tiêu dùng trên toàn nền kinh tế.
Kinh tế Mỹ vẫn có sức chống chịu nhất định
Dù đưa ra cảnh báo về lạm phát, lãnh đạo Fed chi nhánh Kansas City vẫn đánh giá nền kinh tế Mỹ đang duy trì được nền tảng tương đối vững. Ông ghi nhận tăng trưởng kinh tế và sức mua của người tiêu dùng vẫn bền bỉ, ngay cả khi thị trường lao động đã có dấu hiệu chậm lại phần nào.
Theo nhận định của ông Schmid, kinh tế Mỹ đủ sức hấp thụ phần lớn cú sốc từ chi phí năng lượng tăng cao. Tuy nhiên, sức chống chịu này không đồng nghĩa với việc nền kinh tế hoàn toàn miễn nhiễm. Trong thực tế, áp lực chi phí vẫn có thể khiến tốc độ tăng trưởng bị kéo chậm lại ở mức nhất định.
Điều này phản ánh một thực tế quan trọng đối với thị trường tài chính: kinh tế Mỹ chưa rơi vào trạng thái suy yếu mạnh, nhưng cũng chưa đủ điều kiện để Fed nhanh chóng nới lỏng chính sách nếu lạm phát vẫn còn dai dẳng.
Fed đối mặt bài toán đánh đổi giữa lạm phát và việc làm
Một trong những thách thức lớn nhất hiện nay là nền kinh tế Mỹ đang phát đi các tín hiệu trái chiều. Trong khi thị trường việc làm có dấu hiệu kém sôi động hơn trước, áp lực lạm phát lại chưa hạ nhiệt rõ rệt. Điều này đặt Fed vào thế khó khi phải thực hiện nhiệm vụ kép, vừa ổn định giá cả, vừa hỗ trợ thị trường lao động tối đa.
Ông Schmid thừa nhận các nhà hoạch định chính sách đang phải cân nhắc rất kỹ giữa các mục tiêu này. Tuy nhiên, ông cũng khẳng định ở thời điểm hiện tại, mối quan tâm lớn hơn của ông vẫn là rủi ro lạm phát.
Thông điệp này cho thấy trong nội bộ Fed, ưu tiên chống lạm phát vẫn đang chiếm vị trí cao hơn so với nỗi lo tăng trưởng chậm lại hay thị trường việc làm suy yếu vừa phải. Đây cũng là yếu tố có thể tác động trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất của thị trường trong các tháng tới.
Lập trường của ông Schmid tương đồng với xu hướng thận trọng trong Fed
Trước đó, tại cuộc họp chính sách diễn ra trong hai ngày 17 và 18/3, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất. Chủ tịch Fed Jerome Powell khi đó cho rằng vẫn còn quá sớm để đánh giá toàn diện tác động của giá năng lượng đối với nền kinh tế.
Dù vậy, quan điểm của ông Jeff Schmid phần nào phản ánh xu hướng thận trọng đang hiện hữu trong hệ thống Fed. Không chỉ riêng ông, nhiều quan chức khác cũng lo ngại chi phí năng lượng tăng cao sẽ tiếp tục trở thành một trong những động lực chính đẩy lạm phát đi lên.
Với thị trường tài chính, điều này có ý nghĩa rất lớn. Mỗi phát biểu mang tính cảnh báo từ các quan chức Fed đều có thể làm thay đổi kỳ vọng về lộ trình lãi suất, tác động đến đồng USD, lợi suất trái phiếu và các nhóm tài sản nhạy cảm như vàng, chứng khoán và hàng hóa.
Tóm lại, Những phát biểu mới nhất từ ông Jeff Schmid cho thấy cuộc chiến chống lạm phát của Fed có thể còn kéo dài hơn kỳ vọng. Trong bối cảnh giá năng lượng tăng trở lại và lạm phát lõi đối mặt nguy cơ bị đẩy lên, khả năng lạm phát Mỹ mắc kẹt quanh ngưỡng 3% đang trở thành mối lo thực sự đối với giới hoạch định chính sách.
Dù kinh tế Mỹ vẫn giữ được sức chống chịu tương đối tốt, Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì thái độ thận trọng trong các quyết định lãi suất sắp tới. Với nhà đầu tư, đây là giai đoạn cần theo dõi sát tín hiệu từ Fed, bởi mọi thay đổi trong kỳ vọng lạm phát và chính sách tiền tệ đều có thể tạo ra biến động đáng kể trên thị trường toàn cầu.
BRIAN TRƯƠNG
Theo Reuters/BNews
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
