[InvestBlogger.com] – Giá vàng thế giới đã có phiên phục hồi đáng chú ý vào ngày 31/3 khi tăng hơn 3%, nhưng diễn biến này vẫn không đủ để cứu kim loại quý khỏi một tháng giảm mạnh hiếm thấy. Khép lại tháng 3/2026, vàng ghi nhận mức sụt giảm sâu nhất kể từ tháng 10/2008, trong bối cảnh thị trường toàn cầu chịu áp lực từ lạm phát kéo dài, kỳ vọng lãi suất duy trì ở vùng cao và những tác động lan rộng từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.
Diễn biến của vàng trong giai đoạn này cho thấy tâm lý thị trường đang trở nên phức tạp hơn. Dù vẫn được xem là tài sản trú ẩn truyền thống, vàng lại chịu sức ép khi môi trường lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ một tài sản không tạo ra lợi suất. Điều này khiến nhà đầu tư phải cân nhắc lại vai trò của vàng trong danh mục giữa lúc rủi ro địa chính trị và rủi ro lạm phát cùng gia tăng.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 31/3, giá vàng giao ngay tăng 3,2% lên 4.652,31 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 20/3. Trong khi đó, giá vàng kỳ hạn của Mỹ đóng cửa tăng 2,7%, lên 4.678,60 USD/ounce. Đây là một nhịp hồi kỹ thuật đáng chú ý sau chuỗi ngày thị trường bị bán mạnh.
Động lực chính đứng sau nhịp phục hồi này đến từ những tín hiệu cho thấy căng thẳng tại Trung Đông có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn. Theo Wall Street Journal, giới chức Mỹ cho biết Tổng thống Donald Trump sẵn sàng chấm dứt chiến dịch quân sự tại Iran, ngay cả khi eo biển Hormuz vẫn chưa được khơi thông hoàn toàn. Song song đó, Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth nhận định những ngày sắp tới sẽ mang tính quyết định, đồng thời cảnh báo nguy cơ xung đột leo thang nếu không đạt được một thỏa thuận phù hợp.
Thông tin này giúp tâm lý thị trường phần nào ổn định trở lại, tạo điều kiện để vàng hồi phục trong phiên. Tuy nhiên, nếu nhìn ở góc độ rộng hơn, tháng 3 vẫn là một giai đoạn đầy tiêu cực đối với kim loại quý. Tính chung cả tháng, giá vàng giao ngay đã giảm tới 11,8%, phản ánh mức độ điều chỉnh rất mạnh của thị trường.
Nguyên nhân cốt lõi nằm ở việc xung đột Trung Đông đẩy giá dầu leo cao, qua đó làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu. Khi lạm phát chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng, thị trường buộc phải điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ, đặc biệt là khả năng duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn. Đây là yếu tố bất lợi với vàng, bởi khi lãi suất tăng, nhà đầu tư có xu hướng ưu tiên các tài sản sinh lời thay vì nắm giữ vàng như một kênh phòng thủ.
Ngoài yếu tố địa chính trị và lãi suất, đồng USD suy yếu trong phiên 31/3 cũng góp phần hỗ trợ giá vàng đi lên. Thông thường, khi đồng bạc xanh giảm giá, vàng trở nên hấp dẫn hơn đối với những nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác. Dù vậy, tác động này trong ngắn hạn vẫn chưa đủ mạnh để thay đổi hoàn toàn xu hướng điều chỉnh đã diễn ra suốt tháng qua.
Ở góc nhìn dài hạn, nhiều tổ chức tài chính quốc tế vẫn giữ quan điểm tích cực với vàng. BMI hiện duy trì dự báo giá vàng trung bình năm 2026 ở mức 4.600 USD/ounce. Trong khi đó, Goldman Sachs tiếp tục đặt kỳ vọng vàng có thể chạm mốc 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026. Các dự báo này cho thấy thị trường vẫn tin rằng vàng còn dư địa tăng trong trung và dài hạn, nhất là nếu bất ổn địa chính trị kéo dài hoặc chu kỳ nới lỏng tiền tệ quay trở lại.
Không chỉ vàng, nhóm kim loại quý khác cũng có phiên hồi phục mạnh trong ngày 31/3. Giá bạc giao ngay tăng 6,7% lên 74,64 USD/ounce, dù tính chung cả tháng vẫn giảm tới 20,4%. Theo các nhà phân tích tại BNP Paribas, bạc có thể dao động trong vùng 65 đến 75 USD/ounce trong phần lớn năm 2026, trước khi thị trường vật chất chuyển sang trạng thái thặng dư vào năm 2027.
Cùng chiều, giá bạch kim tăng 3,1% lên 1.958,05 USD/ounce, còn palladium tăng 5,2% lên 1.479,25 USD/ounce. Tuy nhiên, giống như vàng và bạc, hai kim loại này vẫn đang hướng tới một tháng suy giảm, cho thấy áp lực bán không chỉ tập trung ở một tài sản riêng lẻ mà đang lan rộng trên toàn bộ nhóm kim loại quý.
Tại thị trường trong nước, chiều ngày 31/3, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn niêm yết giá vàng SJC ở mức 171,9 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 174,9 triệu đồng/lượng chiều bán ra. Mức giá này cho thấy vàng miếng SJC vẫn neo cao, phản ánh đặc thù cung cầu của thị trường nội địa cũng như độ trễ nhất định so với biến động của giá vàng quốc tế.
Tóm lại, Diễn biến của giá vàng trong phiên 31/3 cho thấy thị trường vẫn rất nhạy cảm với các tín hiệu địa chính trị và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Nhịp tăng hơn 3% chỉ mang ý nghĩa phục hồi ngắn hạn, trong khi bức tranh cả tháng 3 vẫn nghiêng về xu hướng điều chỉnh mạnh nhất trong gần hai thập kỷ.
Trong thời gian tới, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động mạnh giữa hai lực kéo đối nghịch. Một bên là nhu cầu trú ẩn trước rủi ro địa chính trị và lạm phát. Bên còn lại là áp lực từ lãi suất cao và kỳ vọng lợi suất hấp dẫn hơn ở các kênh đầu tư khác. Với nhà đầu tư, đây là giai đoạn cần theo dõi sát diễn biến từ Trung Đông, chính sách lãi suất của Mỹ và xu hướng của đồng USD để có đánh giá chính xác hơn về triển vọng của kim loại quý này.
