[InvestBlogger.com] – Sáng thứ Năm (05/03), đồng USD tạm thời chững lại sau cú bứt tốc đầu tuần, khi thị trường “bám” vào kỳ vọng rằng căng thẳng Trung Đông có thể hạ nhiệt sớm hơn dự kiến. Tuy nhiên, nền tảng hỗ trợ USD vẫn chưa biến mất. Rủi ro địa chính trị còn nhiều ẩn số, trong khi triển vọng Fed thận trọng hơn với việc giảm lãi suất đang tạo thêm lực đỡ cho đồng bạc xanh.
USD tạm dừng sau khi lập đỉnh 3 tháng
Sau khi chạm đỉnh 3 tháng vào thứ Ba (03/03), đồng USD đã quay đầu giảm nhẹ và đi ngang trong biên độ hẹp. Chỉ số USD Index (DXY), thước đo sức mạnh của USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt, hiện dao động quanh 98,85, thấp hơn đôi chút so với đỉnh 99,66. Dù vậy, tính từ đầu tuần đến nay, USD vẫn tích lũy thêm hơn 1%, cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn chưa bị phá vỡ, chỉ chuyển sang trạng thái “nghỉ lấy sức”.
Tín hiệu đàm phán và kỳ vọng khôi phục thương mại qua Hormuz
Động lực chính khiến USD hạ nhiệt đến từ tâm lý thị trường rằng chiến sự có thể sớm được kiểm soát. Nhà đầu tư phản ứng với thông tin về tín hiệu sẵn sàng đàm phán từ phía Iran, dù sau đó có phủ nhận, đồng thời kỳ vọng việc vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz có thể được nối lại khi các bên thảo luận khả năng khôi phục thương mại hàng hải.
Trong bối cảnh giá năng lượng biến động mạnh, chỉ cần một tia hy vọng về “đường dầu thông suốt” cũng đủ để khẩu vị rủi ro cải thiện tạm thời, kéo USD giảm nhẹ từ vùng đỉnh.
Các đồng tiền khác được “dễ thở” nhưng chưa thể đảo chiều rõ rệt
Sự chững lại của USD giúp các đồng tiền chủ chốt bớt áp lực, đặc biệt là euro và yên Nhật, vốn nhạy cảm với biến động giá dầu do phụ thuộc nhập khẩu năng lượng.
- EUR ổn định quanh 1,1624 USD, sau khi rơi về mức thấp nhất hơn 3 tháng vào thứ Ba.
- GBP ít thay đổi quanh 1,3362 USD.
- JPY tăng khoảng 0,15% lên 156,91 JPY/USD.
- AUD giữ mức tăng trước đó, quanh 0,7068 USD, trong khi NZD giảm nhẹ còn 0,5939 USD.
Đáng chú ý, AUD biến động mạnh trong tuần này vì thường được xem như “phong vũ biểu” tâm lý rủi ro. Đồng tiền này đôi khi cũng được hưởng lợi tương đối nhờ nền tảng năng lượng dồi dào của Úc, giúp giảm bớt tác động tiêu cực khi giá dầu tăng.
Kỳ vọng chiến sự sớm kết thúc là “mỏng”, rủi ro lạm phát vẫn treo lơ lửng
Dù thị trường đang lạc quan hơn, nhiều phân tích cho rằng kỳ vọng chiến sự sớm hạ nhiệt khá mong manh. Bất định nằm ở độ dài xung đột và mức độ gián đoạn năng lượng. Nếu căng thẳng kéo dài và giá dầu tăng mạnh hơn, rủi ro lạm phát có thể quay lại, làm thay đổi định giá lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn.
Một điểm đáng lưu ý: thị trường đang nhìn chiến sự như một “cú sốc lạm phát” tiềm tàng. Với Fed và BOE, kịch bản này thường đồng nghĩa với việc giảm lãi suất chậm lại. Thậm chí có quan điểm cho rằng nếu xung đột kéo dài, giá dầu có thể vượt 100 USD/thùng, và khi đó áp lực chính sách có thể trở nên khó lường hơn.
Fed thận trọng giảm lãi suất: cộng lực mới cho USD
Bên cạnh địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực cũng góp phần giữ USD ở vùng cao. Thông tin cho thấy hoạt động dịch vụ của Mỹ tăng mạnh, lên mức cao nhất trong hơn 3,5 năm vào tháng Hai, củng cố kịch bản Fed chưa vội nới lỏng.
Thị trường hiện nghiêng về khả năng Fed chưa thể cắt giảm lãi suất tại cuộc họp 17-18/03, thậm chí có thể kéo dài đến trước tháng 6. Định giá trên thị trường tiền tệ cũng phản ánh sự thay đổi nhanh:
- Xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 6 được ước tính khoảng 30,7%, giảm từ 49,6% tuần trước và hơn 56% cách đây một tháng.
- Khả năng cắt giảm vào tháng 7 cũng chỉ khoảng 47,2%.
Chỉ riêng việc Fed “chậm nhịp nới lỏng” đã là chất xúc tác đủ mạnh để USD duy trì lợi thế trong ngắn hạn, nhất là khi nhà đầu tư vẫn ưu tiên tài sản an toàn trước các cú sốc tin tức.
Tóm lại, USD đang ở trạng thái “tạm dừng nhưng chưa suy yếu”. DXY giảm nhẹ từ đỉnh 3 tháng, dao động quanh 98,85, phản ánh kỳ vọng chiến sự Trung Đông có thể hạ nhiệt, song kỳ vọng này vẫn rất dễ lung lay. Ở chiều ngược lại, rủi ro lạm phát từ giá năng lượng và quan điểm thận trọng hơn của Fed với việc giảm lãi suất đang tạo cộng lực mới cho USD. Trong giai đoạn tin nóng có thể đảo chiều tâm lý chỉ trong vài giờ, nhà đầu tư nên ưu tiên kỷ luật quản trị rủi ro, tránh đuổi giá và luôn chuẩn bị sẵn kịch bản nếu căng thẳng địa chính trị leo thang trở lại.
BRIAN TRƯƠNG
Theo Thời báo Ngân hàng
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
