Làn sóng “bán tài sản Mỹ” đẩy USD rơi xuống thấp nhất 2 tuần

Làn sóng “bán tài sản Mỹ” kéo USD xuống đáy 2 tuần

Diễn biến mới nhất xuất phát từ tuyên bố của Tổng thống Mỹ Donald Trump về khả năng áp thêm thuế quan đối với hàng hóa từ Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Hà Lan, Phần Lan và Anh, gắn với vấn đề Greenland. Thông tin này khiến thị trường phản ứng theo hướng tiêu cực với tài sản Mỹ, bao gồm USD, cổ phiếu Phố Wall và trái phiếu Kho bạc.

Theo Tony Sycamore, nhà phân tích tại IG (Sydney), nhà đầu tư bán tài sản bằng USD do lo ngại bất ổn kéo dài, liên minh căng thẳng, niềm tin suy giảm vào vai trò lãnh đạo của Mỹ, rủi ro trả đũa và xu hướng phi đô la hóa gia tăng. Góc nhìn này cũng được củng cố bởi nhận định từ Kevin Gordon (Schwab) khi mô tả phản ứng thị trường tương tự “ngày giải phóng”, cho thấy độ nhạy cảm của dòng vốn trước các cú sốc chính sách.

Hệ quả, USD đã mất 0,53% trong ngày trước đó, mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong khoảng sáu tuần. Cùng lúc, S&P 500 và Nasdaq Composite lùi về mức thấp nhất trong một tháng, còn lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vọt khi giá trái phiếu giảm. Đà “bán tài sản Mỹ” nối tiếp sang phiên châu Á, kéo USD Index giảm thêm và rơi về quanh 98,50, mức thấp nhất kể từ 06/01.

Ở các cặp tiền chủ chốt, USD giảm so với euro, bảng Anh và franc Thụy Sĩ, đưa tỷ giá về các vùng thấp nhất kể từ cuối tháng 12/2025. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang ưu tiên các đồng tiền khác khi rủi ro chính sách từ Mỹ gia tăng.

Vì sao triển vọng USD năm 2026 bị nhìn theo hướng kém tích cực

Greenland chỉ là rủi ro mới nhất trong chuỗi yếu tố đang đè nặng lên đồng bạc xanh. Nhiều chiến lược gia ngoại hối tỏ ra thận trọng với USD trong năm 2026 do một số nguyên nhân chính.

Thứ nhất là kỳ vọng Fed có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất, thậm chí mạnh tay hơn trong giai đoạn sau nhiệm kỳ của ông Jerome Powell. Thứ hai là nỗi lo thâm hụt ngân sách của Mỹ và các nghi vấn xoay quanh tính độc lập của Fed, những yếu tố có thể làm suy giảm niềm tin vào tài sản định giá bằng USD. Thứ ba là xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, góp phần làm mỏng đi lực cầu dài hạn dành cho đồng bạc xanh.

Vincent Reinhart (BNY Investments) cho rằng USD có thể đi ngang trong ngắn hạn khi chính sách tiền tệ chưa có thay đổi lớn cho tới khi Chủ tịch Fed mới được lựa chọn. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, USD vẫn đối mặt nhiều bất lợi khi Fed có thể nới lỏng hơn các ngân hàng trung ương khác, Mỹ kém hấp dẫn hơn với vai trò “nơi trú ẩn an toàn” và chênh lệch tăng trưởng giữa Mỹ với các đối tác thương mại lớn thu hẹp.

Yên Nhật chịu áp lực vì lo ngại ngân sách và lợi suất tăng

Không chỉ USD, đồng yên Nhật cũng chịu sức ép đáng kể khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng vọt do thị trường lo ngại về chi tiêu tài khóa mở rộng. Những trái phiếu kỳ hạn dài bị tác động mạnh, lợi suất 40 năm có thời điểm lập kỷ lục trước khi hạ nhiệt nhẹ.

Trên thị trường tiền tệ, yên từng rơi xuống mức thấp kỷ lục so với franc Thụy Sĩ rồi hồi phục phần nào. Dù có nhịp phục hồi so với USD và euro trong phiên, áp lực lên đồng nội tệ Nhật vẫn hiện hữu do nhà đầu tư lo ngại chính sách tài khóa nới lỏng, trong khi lộ trình tăng lãi suất của BOJ có thể gặp trở ngại.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của BOJ dự kiến diễn ra vào cuối tháng 1. Sau lần tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 30 năm vào tháng 12, thị trường nghiêng về khả năng BOJ giữ nguyên lãi suất, đồng thời theo dõi thông điệp về tốc độ và phạm vi thắt chặt tiếp theo. Lập trường “diều hâu” có thể được cân nhắc khi yên yếu và bất ổn chính trị làm tăng rủi ro lạm phát.

Tóm lại, USD rơi xuống mức thấp nhất hai tuần khi làn sóng “bán tài sản Mỹ” tái bùng phát, phản ánh mức độ nhạy cảm của dòng vốn trước rủi ro thuế quan và bất ổn chính sách liên quan Greenland. Trong bức tranh rộng hơn, triển vọng USD năm 2026 vẫn chịu nhiều lực cản từ kỳ vọng Fed nới lỏng, nỗi lo thâm hụt ngân sách và xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Ở chiều ngược lại, yên Nhật cũng không thực sự “dễ thở” khi chịu áp lực từ lo ngại ngân sách và biến động lợi suất, khiến thị trường ngoại hối bước vào giai đoạn thận trọng hơn.