[InvestBlogger.con] – Giá vàng thế giới đang trải qua một nhịp điều chỉnh đáng chú ý sau khi thị trường tài chính toàn cầu bị kéo vào vòng xoáy mới từ chiến sự Mỹ, Israel và Iran. Trong phiên gần nhất, vàng có thời điểm rơi mạnh về sát mốc 5.021,20 USD/ounce trước khi hồi lên quanh 5.148,70 USD/ounce, cho thấy lực mua bắt đáy vẫn còn hiện diện nhưng chưa đủ để đưa giá trở lại trạng thái bứt phá. Điều đáng chú ý là lần này, vàng không chỉ phản ứng với yếu tố trú ẩn truyền thống mà còn bị chi phối mạnh bởi biến động giá dầu, đồng USD và sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Giá vàng giảm nhưng chưa đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng
Theo diễn biến mới nhất, hợp đồng vàng tương lai giảm 32,60 USD trong ngày và lùi về 5.148,70 USD/ounce. Trước đó, giá đã có một nhịp giảm rất sâu về 5.021,20 USD/ounce rồi phục hồi trở lại. Điều này cho thấy thị trường đang tồn tại trạng thái giằng co rõ rệt.
Phe bán vẫn đang tạo áp lực ngắn hạn, nhất là khi tâm lý nhà đầu tư liên tục thay đổi theo từng tiêu đề liên quan đến chiến sự Trung Đông và biến động của thị trường năng lượng. Tuy vậy, việc vàng nhanh chóng hồi lên sau khi chạm đáy trong ngày cũng cho thấy khu vực quanh 5.000 USD/ounce vẫn đang đóng vai trò là vùng hỗ trợ kỹ thuật rất đáng chú ý.
Nếu mốc 5.021 USD/ounce bị phá vỡ một cách dứt khoát, thị trường có thể mở rộng đà giảm xuống vùng 4.950 USD/ounce. Ngược lại, nếu giá giữ ổn định trên 5.100 USD/ounce, khả năng phe mua dần lấy lại quyền kiểm soát sẽ cao hơn.
Vì sao vàng giảm dù căng thẳng địa chính trị leo thang
Trong điều kiện bình thường, một cuộc xung đột quân sự quy mô lớn tại Trung Đông thường hỗ trợ mạnh cho vàng do nhu cầu trú ẩn tăng lên. Tuy nhiên, diễn biến hiện tại lại phức tạp hơn.
Sau đợt không kích mở màn của Mỹ và Israel vào Iran từ cuối tháng 2, đồng USD đã nhanh chóng trở thành tài sản trú ẩn được ưu tiên hơn. Sự tăng giá mạnh của USD khiến vàng chịu áp lực giảm do kim loại quý trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.
Ban đầu, thị trường từng kỳ vọng chiến dịch quân sự có thể kết thúc nhanh, từ đó làm suy yếu nhu cầu nắm giữ vàng. Nhưng tình hình đã thay đổi khi triển vọng xung đột kéo dài trở nên rõ ràng hơn. Việc Mojtaba Khamenei được công bố là lãnh đạo tối cao mới của Iran làm gia tăng lo ngại rằng cuộc chiến không dễ sớm khép lại, kéo theo nguy cơ đứt gãy nguồn cung năng lượng trong thời gian dài hơn dự kiến.
Chính yếu tố này đã khiến giá dầu có lúc vọt lên 119 USD/thùng trước khi quay đầu giảm mạnh và chốt quanh 94,70 USD/thùng. Biên độ biến động rất lớn của dầu cho thấy thị trường đang cực kỳ nhạy cảm với rủi ro địa chính trị và nguy cơ lạm phát quay trở lại.
Dầu thô, lạm phát và Fed đang trở thành lực chi phối chính của XAUUSD
Điểm đáng chú ý nhất ở giai đoạn này là vàng không còn chỉ phản ứng theo logic trú ẩn, mà đang bị dẫn dắt mạnh bởi kỳ vọng lãi suất của Fed.
Khi giá dầu tăng sốc, thị trường bắt đầu lo ngại áp lực lạm phát sẽ nóng trở lại trong những tháng tới. Điều đó buộc giới giao dịch phải định giá lại lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Thay vì kỳ vọng cắt giảm sớm, nhiều tổ chức đã đẩy thời điểm giảm lãi suất đầu tiên từ tháng 5 sang tháng 9.
Mặt bằng lãi suất cao hơn trong thời gian dài thường bất lợi cho vàng vì kim loại quý không mang lại lợi suất. Khi lợi suất tài sản an toàn tăng lên, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo. Đây là lý do khiến mỗi nhịp hồi của vàng hiện vẫn bị kiềm chế khá rõ.
Tuy nhiên, vàng chưa suy yếu hoàn toàn. Thực tế cho thấy sức chống chịu của giá vẫn tương đối tốt, phản ánh nhu cầu phòng ngừa lạm phát đang bắt đầu bù đắp một phần tác động tiêu cực từ lãi suất cao. Nếu xung đột tiếp tục kéo dài và giá năng lượng lan sang dữ liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ trong thời gian tới, thị trường có thể bước vào kịch bản đình lạm, tức tăng trưởng chậm lại nhưng lạm phát vẫn cao. Đây lại là môi trường thường có lợi cho vàng trong trung hạn.
Đồng USD hạ nhiệt là điểm tựa quan trọng cho vàng
Một yếu tố tích cực cho XAUUSD là đồng USD đã bắt đầu hạ nhiệt sau giai đoạn tăng mạnh ngay sau đợt không kích đầu tiên. Khi USD suy yếu, vàng trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư quốc tế, từ đó hỗ trợ giá.
Dù vậy, tác động hỗ trợ này hiện vẫn chưa đủ lớn để tạo ra một xu hướng tăng mới rõ ràng. Thị trường vẫn đang ở trong thế giằng co giữa hai lực đối nghịch. Một bên là đồng USD, lợi suất và kỳ vọng Fed giữ lãi suất cao. Bên còn lại là rủi ro chiến sự kéo dài, lạm phát năng lượng và nhu cầu phòng thủ trước bất ổn vĩ mô.
Chừng nào chưa có thêm tín hiệu rõ ràng từ Washington, Tel Aviv, Tehran hoặc từ các quan chức Fed, XAUUSD nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục biến động mạnh theo từng nhịp tin tức.
Triển vọng ngắn hạn của XAUUSD
Trong ngắn hạn, vùng 5.021 USD/ounce đang là mốc hỗ trợ kỹ thuật cần theo dõi sát. Đây là đáy trong phiên và cũng là vùng thể hiện lực mua phản ứng khá rõ. Nếu giá duy trì trên 5.100 USD/ounce, thị trường có thể tiếp tục hồi phục và tạo nền ổn định hơn.
Ngược lại, nếu áp lực từ đồng USD và kỳ vọng lãi suất tiếp tục gia tăng, vàng có thể quay lại kiểm định đáy gần nhất. Khi đó, rủi ro mở rộng điều chỉnh về 4.950 USD/ounce sẽ tăng lên đáng kể.
Nhìn rộng hơn, xu hướng của vàng hiện chưa bị phá vỡ hoàn toàn, nhưng thị trường đang chuyển từ trạng thái tăng theo động lượng sang trạng thái giao dịch theo tin tức và kỳ vọng chính sách. Điều này khiến biên độ dao động trong ngày có thể rất lớn, đồng thời làm tăng rủi ro với nhà đầu tư giao dịch ngắn hạn.
Tóm lại, XAUUSD đang ở trong một giai đoạn đặc biệt nhạy cảm khi nhiều biến số lớn cùng xuất hiện một lúc. Chiến sự Mỹ, Israel và Iran khiến rủi ro địa chính trị tăng mạnh, nhưng thay vì chỉ hỗ trợ vàng, nó còn kéo theo biến động dữ dội của giá dầu, thay đổi kỳ vọng lạm phát và buộc thị trường phải định giá lại đường đi lãi suất của Fed.
Hiện tại, vàng vẫn giữ được vùng hỗ trợ quan trọng sau cú rơi mạnh trong phiên, cho thấy lực cầu phòng thủ chưa rời bỏ thị trường. Tuy nhiên, xu hướng hồi phục bền vững hay không sẽ phụ thuộc rất lớn vào diễn biến của USD, giá năng lượng và thông điệp tiếp theo từ Fed. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro, tránh mua đuổi theo cảm xúc và theo dõi sát mốc 5.021 USD/ounce như vùng quyết định cho xu hướng ngắn hạn.
BRIAN TRƯƠNG
Theo Kitco News
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
