[InvestBlogger.com] Vàng quốc tế đang giao dịch trên vùng kỷ lục mới, lần đầu vượt mốc 5.300 USD/oz, tạo ra một nghịch lý đáng chú ý tại Trung Quốc. Dữ liệu cho thấy lượng vàng ròng nhập qua Hong Kong giảm mạnh trong tháng 12, nhưng bước sang tháng 1, thị trường lại nóng lên rõ rệt với premium tăng và nhu cầu mua vàng vật chất bùng nổ trước mùa cao điểm Tết Nguyên đán.
Nhập khẩu vàng qua Hong Kong giảm mạnh trong tháng 12
Theo số liệu từ cơ quan thống kê Hong Kong, vàng ròng Trung Quốc nhập qua Hong Kong đạt 12,205 tấn trong tháng 12, giảm 24% so với 16,160 tấn của tháng 11. Tổng nhập khẩu vàng qua Hong Kong cũng giảm 7,3%, còn 28,014 tấn so với 30,220 tấn của tháng trước.
Diễn biến này phản ánh tác động trực tiếp của mặt bằng giá vàng tăng quá nhanh. Khi giá tăng sốc, các doanh nghiệp có xu hướng thận trọng hơn trong nhịp gom hàng, đặc biệt với các lô nhập khẩu lớn.
Giá cao làm nhu cầu chững lại, nhưng thị trường vẫn giữ nhịp
Điểm đáng chú ý là dù giá nội địa cao hơn giá quốc tế, thị trường vẫn không sụp cầu. Một phần vì vàng tại Trung Quốc không chỉ là trang sức, mà còn là kênh tích lũy truyền thống. Khi biến động tài chính tăng, nhu cầu nắm giữ vàng vật chất thường duy trì tốt, kể cả trong môi trường giá cao.
Chìa khóa nằm ở tháng 1, giai đoạn doanh nghiệp và người dân thường tăng mua để chuẩn bị cho Tết, khiến sức cầu có thể vượt qua rào cản tâm lý về giá.
Premium tăng mạnh và nhu cầu bán lẻ nóng lên trong tháng 1
Bước sang tháng 1/2026, thị trường vật chất lại cho tín hiệu trái ngược với dữ liệu nhập khẩu. Vàng tại Trung Quốc được ghi nhận giao dịch với premium lên tới 8 USD/oz so với giá spot quốc tế, cho thấy lực cầu thực sự đang mạnh hơn cung.
Tại các thành phố lớn, lượng khách đổ vào các cửa hàng trang sức và điểm bán vàng tăng rõ rệt. Tâm lý chung là vàng vẫn là xu hướng tích lũy dài hạn, và khi giá đã phá đỉnh, nhu cầu mua theo đà cũng dễ tăng nhanh trong nhóm nhà đầu tư cá nhân.
PBoC mua vàng 14 tháng liên tiếp củng cố kỳ vọng
Yếu tố nền quan trọng là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) được ghi nhận mở rộng chuỗi mua vàng lên 14 tháng liên tiếp. Dòng mua của ngân hàng trung ương không chỉ tác động lên cung cầu, mà còn có tính chất neo kỳ vọng, củng cố niềm tin rằng vàng vẫn là tài sản chiến lược trong dài hạn.
Hong Kong bùng nổ giao dịch nhưng gặp vấn đề nguồn cung
Tại Hong Kong, các doanh nghiệp kinh doanh kim loại quý cho biết tháng này là giai đoạn mạnh nhất trong nhiều năm. Tuy nhiên, thị trường cũng đối mặt tình trạng chậm nguồn cung vàng miếng nhỏ, do nhu cầu tăng nhanh khiến các nhà tinh luyện toàn cầu phải tăng công suất để đáp ứng.
Khi vàng miếng nhỏ khan hàng, premium có xu hướng duy trì cao, tạo ra vòng lặp hỗ trợ nhu cầu mua sớm trước khi giá hoặc chênh lệch nới rộng hơn.
Hai lực kéo ngược: mua tích trữ tăng, bán chốt lời cũng tăng
Kỷ lục giá mở ra cơ hội cho cả hai phía. Một bên là dòng tiền mua mới, đặc biệt vào vàng miếng và đồng vàng. Bên còn lại là nhóm nhà đầu tư hoặc người dân tranh thủ bán chốt lời, khiến các điểm thu mua kim loại quý ghi nhận lượng người xếp hàng giao dịch tăng.
Sự đồng thời này cho thấy thị trường đang ở pha nóng, nơi biến động lớn có thể xuất hiện khi lực bán chốt lời tăng mạnh hơn dự kiến hoặc khi dòng mua mới hụt nhịp.
Góc nhìn XAUUSD: Premium Trung Quốc có thể tác động gì đến giá vàng quốc tế?
Premium nội địa tăng mạnh là tín hiệu quan trọng với thị trường XAUUSD, vì nó phản ánh nhu cầu vàng vật chất thực đang vượt cung ở một trong những thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới. Khi vàng tại Trung Quốc giao dịch cao hơn giá quốc tế, dòng chảy thương mại thường có xu hướng điều chỉnh theo hướng tăng nhập khẩu hoặc ưu tiên phân bổ nguồn hàng về khu vực có nhu cầu mạnh hơn, từ đó tạo lực đỡ cho giá spot toàn cầu.
Tuy vậy, premium cao cũng đi kèm rủi ro. Nếu giá quốc tế tiếp tục leo thang quá nhanh, phần cầu nhạy cảm với giá có thể chững lại, khiến premium thu hẹp và tạo điều kiện cho một nhịp điều chỉnh kỹ thuật trên XAUUSD. Vì thế, nhà đầu tư nên theo dõi đồng thời ba biến số: premium nội địa, tốc độ nhập khẩu và nhịp mua của ngân hàng trung ương, để đánh giá liệu đà tăng đang được hỗ trợ bởi cầu thật hay chủ yếu là kỳ vọng.
Lưu ý quan trọng : Nếu premium duy trì cao trong nhiều tuần và dữ liệu nhập khẩu tháng 1 cải thiện, XAUUSD thường có xu hướng được nâng đỡ tốt hơn. Ngược lại, premium hạ nhanh trong bối cảnh giá quốc tế tăng sốc có thể là tín hiệu sớm cho pha chốt lời.
Tóm lại, dữ liệu tháng 12 cho thấy nhập khẩu vàng qua Hong Kong giảm rõ rệt, nhưng bức tranh tháng 1 lại hoàn toàn khác: premium tăng mạnh, nhu cầu bán lẻ bùng nổ và thị trường vật chất sôi động trước Tết Nguyên đán. Trong bối cảnh XAUUSD neo trên vùng cao kỷ lục, điểm cần theo dõi sát là số liệu tháng 1, vì đây sẽ là thước đo thật của sức mua tích trữ và mức độ chuẩn bị hàng hóa của thị trường Trung Quốc cho mùa cao điểm.
Theo Kitco News
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
