[InvestBlogger.com]- USD đã quay đầu giảm trong phiên sáng 12/01 sau khi thông tin về căng thẳng giữa chính quyền Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bị đẩy lên mức mới. Tâm điểm không còn chỉ là dữ liệu kinh tế hay kỳ vọng lãi suất, mà là một rủi ro “mềm” nhưng rất nặng ký: niềm tin vào tính độc lập của Fed. Khi thị trường bắt đầu định giá rủi ro can thiệp chính trị vào chính sách tiền tệ, triển vọng USD năm 2026 vì thế trở nên u ám hơn.
USD suy giảm khi căng thẳng Fed và chính quyền Mỹ leo thang
Trong phiên 12/01, USD ban đầu được hỗ trợ bởi tâm lý “lãi suất cao lâu hơn” sau dữ liệu việc làm cuối tuần trước.
Tuy nhiên, đồng bạc xanh nhanh chóng suy yếu khi xuất hiện thông tin liên quan đến một cuộc điều tra hình sự và trát triệu tập gửi tới Fed, làm dấy lên lo ngại về việc Fed bị gây áp lực chính trị trong quyết định lãi suất.
Theo Reuters, chỉ số Dollar Index giảm khoảng 0,2% và chấm dứt chuỗi tăng 5 phiên, trong khi vàng tăng mạnh lên mức kỷ lục mới.
Powell lên tiếng về trát triệu tập và nguy cơ truy tố
Theo Reuters và AP, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) đã gửi trát triệu tập tới Fed và có động thái đe dọa truy tố hình sự liên quan tới lời khai trước Quốc hội về dự án cải tạo trụ sở Fed. Powell coi đây là cái cớ nhằm gây áp lực lên Fed, nhấn mạnh lãi suất phải được thiết lập dựa trên đánh giá phục vụ lợi ích công, thay vì “sở thích” chính trị.
Vì sao “rủi ro quản trị” có thể làm USD yếu đi?
Với thị trường ngoại hối, lãi suất chỉ là một nửa câu chuyện. Nửa còn lại là độ tin cậy của khuôn khổ chính sách. Nếu nhà đầu tư nghi ngờ Fed có thể bị chi phối, “phần bù niềm tin” của USD có thể suy giảm, nhất là trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu luôn nhạy với rủi ro thể chế.
Điều đáng lưu ý là rủi ro quản trị thường phản ánh nhanh nhất ở FX và vàng, sau đó mới lan sang lãi suất và tài sản rủi ro. Thực tế trong phiên 12/01, Reuters ghi nhận vàng tăng vọt lên kỷ lục trong khi USD giảm, đúng với cơ chế “tránh rủi ro thể chế”.
Triển vọng USD 2026: u ám không chỉ vì lộ trình lãi suất
Ngay trước khi căng thẳng bùng lên, khảo sát Reuters (thực hiện đầu tháng 1) cho thấy nhiều chiến lược gia tiền tệ đã nghiêng về kịch bản USD suy yếu nhẹ vào cuối năm 2026, trong đó nhấn mạnh các lo ngại về tính độc lập của Fed cùng câu chuyện lãi suất và rủi ro chính sách. Khi rủi ro này “hiện hình” thành tiêu đề nóng, thị trường có thể định giá lại triển vọng USD nhanh hơn.
Các mốc cần theo dõi: CPI, FOMC và diễn biến pháp lý
- CPI Mỹ tháng 12: dữ liệu then chốt để củng cố hoặc phủ nhận lập luận “Fed khó cắt thêm” trong ngắn hạn.
- Cuộc họp FOMC 27–28/01: ngoài thông điệp lãi suất, thị trường sẽ đặc biệt nhạy với ngôn từ liên quan độc lập chính sách.
- Diễn biến pháp lý quanh trát triệu tập: bất kỳ cập nhật nào cũng có thể tạo biến động mạnh cho DXY và vàng.
