[InvestBlogger.com] – Giá vàng khép lại tuần giao dịch với mức tăng đáng kể, tiếp tục cho thấy vai trò trú ẩn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt. Tuy nhiên, dù duy trì được sắc xanh theo tuần, kim loại quý vẫn chưa thể bứt phá mạnh khi thị trường cùng lúc đối mặt với áp lực từ giá dầu tăng cao, đồng USD duy trì sức mạnh và lo ngại về khả năng lãi suất sẽ neo ở vùng cao lâu hơn.
Giá vàng vẫn tăng theo tuần nhưng chưa vượt được vùng cản mạnh
Trong tuần này, giá vàng tăng khoảng 3% và giữ được vùng trên 4.600 USD/ounce. Dù vậy, thị trường đã gặp lực cản rõ rệt trong hai phiên giữa tuần khi không thể chinh phục mốc 4.800 USD/ounce. Điều này phản ánh tâm lý chưa thực sự đồng thuận của dòng tiền.
Diễn biến giá cho thấy vàng chưa bước vào một xu hướng tăng thẳng đứng mới mà đang trong quá trình tìm điểm cân bằng sau giai đoạn biến động mạnh. Nhà đầu tư vẫn nhìn thấy động lực hỗ trợ cho vàng, nhưng chưa đủ cơ sở để đẩy giá vượt vùng kháng cự tâm lý và kỹ thuật quan trọng.
Trung Đông tiếp tục là biến số lớn nhất của thị trường vàng
Tâm điểm chi phối thị trường vẫn là xung đột liên quan đến Mỹ, Israel và Iran. Trong phần lớn thời gian của tuần, vàng và bạc hưởng lợi từ kỳ vọng rằng căng thẳng có thể sớm được kiểm soát. Tuy nhiên, khi thị trường bắt đầu định giá khả năng xung đột kéo dài hơn, tâm lý phòng thủ chuyển sang trạng thái phức tạp hơn.
Giá dầu tăng trở lại trên 100 USD/thùng trước kỳ nghỉ lễ dài đã làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Đồng thời, khả năng eo biển Hormuz bị gián đoạn cũng trở thành một rủi ro rất nhạy cảm đối với kinh tế thế giới. Đây là yếu tố vừa hỗ trợ vàng với tư cách tài sản an toàn, vừa gây áp lực lên vàng qua kênh lạm phát và lãi suất.
Giá dầu tăng đang làm thay đổi cách thị trường nhìn về lãi suất
Một trong những lực cản lớn nhất với vàng lúc này là nỗi lo các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục cứng rắn hơn với lạm phát nếu giá năng lượng leo thang. Khi dầu tăng mạnh, rủi ro lạm phát nhập khẩu cũng tăng theo, từ đó khiến thị trường dè chừng khả năng nới lỏng tiền tệ trong ngắn hạn.
Đây là bài toán khó đối với vàng. Thông thường, vàng hưởng lợi khi bất ổn tăng cao. Nhưng nếu bất ổn đó kéo lạm phát đi lên và buộc lãi suất thực duy trì cao, chi phí cơ hội nắm giữ vàng cũng tăng theo. Chính sự đối nghịch này đang khiến giá vàng chưa thể tăng tốc như kỳ vọng.
Một số chuyên gia cho rằng phản ứng quá tập trung vào lạm phát có thể là cách nhìn ngắn hạn. Giá nhiên liệu tăng trước hết là cú sốc đối với người tiêu dùng và sau đó có thể lan sang tăng trưởng kinh tế. Khi nền kinh tế chịu sức ép đủ lớn, các ngân hàng trung ương về sau có thể buộc phải mềm giọng hơn thay vì tiếp tục siết chặt.
Các mốc kỹ thuật quan trọng đang định hình xu hướng ngắn hạn
Về mặt kỹ thuật, vùng 4.600 USD/ounce đang được xem là ngưỡng hỗ trợ gần nhất và rất quan trọng với giá vàng. Nếu giá đóng cửa ngày dưới mốc này một cách rõ ràng, áp lực điều chỉnh có thể kéo vàng lùi về vùng 4.450 USD/ounce.
Ngược lại, nếu 4.600 USD tiếp tục được giữ vững, thị trường có cơ sở để hồi phục trở lại vùng 4.800 USD/ounce. Xa hơn, mốc 5.000 USD/ounce đang được xem là rào cản tâm lý lớn. Nếu vàng chinh phục thành công khu vực này trong những tuần tới, kỳ vọng quay lại thử thách đỉnh cao trước đó sẽ mạnh lên đáng kể.
Ở góc nhìn trung hạn, vùng 4.200 USD/ounce cũng được nhắc tới như một mốc rất đáng chú ý. Nếu giá điều chỉnh về đây nhưng vẫn bật lại, xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Chỉ khi thủng sâu dưới vùng này, thị trường mới phải nghiêm túc xem xét khả năng đảo chiều của xu hướng tăng kéo dài nhiều năm qua.
Vì sao vàng vẫn chưa mất đi sức hút trú ẩn
Dù chịu áp lực từ kỳ vọng lãi suất, vàng vẫn có nền tảng hỗ trợ tương đối vững. Nếu xung đột tại Trung Đông kéo dài và đặc biệt nếu hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz bị đình trệ, cú sốc tăng trưởng toàn cầu có thể trở thành yếu tố lớn hơn so với nỗi lo lãi suất. Khi đó, vàng nhiều khả năng sẽ lấy lại vai trò trú ẩn mạnh mẽ hơn.
Nói cách khác, thị trường đang ở trạng thái chờ xem yếu tố nào sẽ thắng thế. Nếu lạm phát là câu chuyện chính, vàng sẽ bị kìm hãm. Nếu tăng trưởng toàn cầu bắt đầu suy yếu rõ hơn vì cú sốc năng lượng và địa chính trị, vàng sẽ lại sáng cửa hơn.
Tuần tới, dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ quyết định nhịp mới của giá vàng
Ngoài yếu tố địa chính trị, thị trường vàng tuần tới sẽ chịu ảnh hưởng mạnh từ loạt dữ liệu kinh tế Mỹ. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 3 được xem là điểm mở đầu quan trọng cho tâm lý giao dịch mới. Dù thị trường nghỉ lễ, báo cáo này vẫn được công bố và có thể tác động trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất.
Bên cạnh đó, giới đầu tư còn theo dõi các chỉ số liên quan đến hoạt động dịch vụ, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, GDP quý IV, chỉ số PCE và CPI của Mỹ. Đây đều là những dữ liệu có ảnh hưởng lớn đến định hướng lãi suất, đồng USD và qua đó là giá vàng.
Nếu các số liệu cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng trong khi tăng trưởng chưa suy yếu rõ rệt, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực chốt lời quanh các vùng cản mạnh. Ngược lại, nếu dữ liệu phát tín hiệu nền kinh tế bắt đầu hụt hơi, kỳ vọng nới lỏng chính sách trong các quý tới sẽ quay trở lại và hỗ trợ cho kim loại quý.
Dữ liệu kinh tế đáng chú ý tuần tới
- Thứ Hai: ISM Services PMI
- Thứ Ba: Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ
- Thứ Tư: Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed
- Thứ Năm: GDP cuối cùng quý IV của Mỹ, chỉ số PCE của Mỹ
- Thứ Sáu: CPI Mỹ, Chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan
Tóm lại, Giá vàng đang giữ được lợi thế tăng theo tuần, nhưng thị trường chưa có đủ điều kiện để bước vào một nhịp bứt phá rõ ràng. Sự leo thang của giá dầu, rủi ro địa chính trị tại Trung Đông và nỗi lo lãi suất cao kéo dài đang tạo ra thế cân bằng rất mong manh.
Trong ngắn hạn, mốc 4.600 USD/ounce sẽ là vùng quan sát quan trọng để xác định sức mạnh thực sự của phe mua. Còn trong trung hạn, hướng đi của vàng sẽ phụ thuộc vào việc liệu thế giới đang đối mặt chủ yếu với cú sốc lạm phát hay cú sốc tăng trưởng. Với bối cảnh hiện tại, vàng vẫn là tài sản đáng theo dõi sát, nhưng biến động lớn cũng đồng nghĩa nhà đầu tư cần kỷ luật hơn trong quản trị rủi ro.
BRIAN TRƯƠNG
Theo Kitco News
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
