Từ sau năm 2023, vàng liên tục lập đỉnh mới, có thời điểm vượt mốc 4.100 USD/ounce rồi nhanh chóng điều chỉnh mạnh.
Trong bối cảnh biến động đó, ngân hàng Thụy Sĩ UBS mới đây đã nâng dự báo giá vàng giữa năm 2026 lên 4.500 USD/ounce, đồng thời đưa ra kịch bản lạc quan giá có thể tiến sát 4.900 USD/ounce nếu rủi ro tài chính và địa chính trị leo thang.
Những con số “sốc” này không chỉ thu hút sự chú ý của giới đầu tư quốc tế mà còn đặc biệt quan trọng với nhà đầu tư vàng miếng, vàng nhẫn tại Việt Nam, nơi giá SJC thường cao hơn thế giới hàng chục triệu đồng mỗi lượng.
UBS đang dự báo gì cho giá vàng năm 2026?
Báo cáo mới nhất của UBS cho rằng nền tảng dài hạn của vàng vẫn tích cực nhờ lãi suất thực có xu hướng giảm,
đồng USD suy yếu và nhu cầu mua vàng làm tài sản dự trữ của ngân hàng trung ương.
Các kịch bản dự báo giá vàng 2026 theo UBS (tính theo USD/ounce):
- Kịch bản cơ sở: khoảng 4.500 USD/ounce vào giữa năm 2026 – dựa trên giả định Fed cắt giảm lãi suất, lạm phát vẫn “neo cao” và nhu cầu vàng tiếp tục vững.
- Kịch bản lạc quan: giá có thể lên tới 4.900 USD/ounce nếu bất ổn địa chính trị, rủi ro tài khóa Mỹ và dòng tiền trú ẩn tăng mạnh hơn kỳ vọng.
- Kịch bản tiêu cực: vàng lùi về quanh 3.700 USD/ounce trong trường hợp Fed quay lại chính sách “diều hâu” và một phần ngân hàng trung ương đảo chiều bán ra.
Dù thừa nhận rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn, UBS vẫn khuyến nghị chiến lược “mua khi điều chỉnh”, coi vàng là tài sản phòng thủ quan trọng trong bối cảnh nợ công Mỹ gia tăng, tăng trưởng toàn cầu thiếu bền vững và căng thẳng địa chính trị khó đoán.
Những lực đẩy chính có thể nâng giá vàng năm 2026
Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed và lãi suất thực giảm
Lãi suất là biến số trung tâm trong mọi mô hình định giá vàng. Khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm, lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) có xu hướng giảm hoặc thậm chí trở lại vùng âm.
Lãi suất thực thấp khiến trái phiếu kém hấp dẫn hơn, từ đó đẩy dòng tiền sang các tài sản không sinh lãi như vàng.
USD suy yếu và rủi ro tài khóa Mỹ
Nợ công Mỹ phình to, thâm hụt ngân sách kéo dài và các tranh cãi trần nợ lặp đi lặp lại là câu chuyện không còn mới, nhưng càng về cuối thập kỷ 2020 thì áp lực này càng lớn. UBS cho rằng rủi ro tài khóa Mỹ là một trong những nguyên nhân chính thúc đẩy ngân hàng trung ương các nước đa dạng hóa dự trữ sang vàng, giảm phụ thuộc vào USD.
Ngân hàng trung ương và ETF tiếp tục gom vàng
Báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy lượng vàng ngân hàng trung ương mua vào trong các năm gần đây luôn duy trì ở mức rất cao so với lịch sử, song song với việc dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng tăng mạnh.
Lực cầu “cứng” này là bệ đỡ quan trọng cho xu hướng tăng dài hạn của vàng, kể cả khi giới đầu cơ trên thị trường phái sinh liên tục chốt lời.
Biểu đồ kịch bản giá vàng thế giới năm 2026
Dưới đây là mô phỏng ba kịch bản giá vàng năm 2026 dựa trên các dự báo của UBS và giả định giá vàng cuối năm 2025 dao động quanh 4.000 USD/ounce. Đây chỉ là biểu đồ minh họa để nhà đầu tư dễ hình dung xu hướng, không phải khuyến nghị mua bán cụ thể.
| Thời điểm | Kịch bản tiêu cực | Kịch bản cơ sở | Kịch bản lạc quan |
|---|---|---|---|
| Cuối 2025 | 4.000 | 4.000 | 4.000 |
| Quý I/2026 | 3.850 | 4.300 | 4.700 |
| Giữa 2026 | 3.700 | 4.500 | 4.900 |
Nguồn: Mô phỏng dựa trên các kịch bản của UBS, dữ liệu mang tính tham khảo.
Nếu dự báo thành sự thật, giá vàng SJC tại Việt Nam sẽ ra sao?
Trong năm 2025, giá vàng miếng SJC tại Việt Nam nhiều thời điểm cao hơn giá vàng thế giới trên 20 triệu đồng/lượng, phản ánh tình trạng khan hiếm nguồn cung và tâm lý đầu cơ mạnh trên thị trường nội địa.
Vì vậy, khi xét đến kịch bản 2026, nhà đầu tư Việt không chỉ nhìn vào giá vàng thế giới mà còn phải tính đến mức chênh lệch này.
BIỂU ĐỒ GIÁ VÀNG SJC
30 ngày gần nhấtBảng dưới đây là ước tính mang tính kỹ thuật về vùng giá SJC có thể xuất hiện nếu các kịch bản thế giới của UBS xảy ra, giả định chênh lệch giữa SJC và vàng thế giới duy trì trong biên 18 – 22 triệu đồng/lượng và tỷ giá USD/VND ổn định.
| Kịch bản | Giá vàng thế giới (USD/ounce) | Ước tính SJC (mua vào) | Ước tính SJC (bán ra) |
|---|---|---|---|
| Tiêu cực | 3.700 | 135 – 140 | 140 – 145 |
| Cơ sở | 4.500 | 145 – 155 | 150 – 160 |
| Lạc quan | 4.900 | 155 – 165 | 160 – 170 |
Ghi chú: Con số chỉ mang tính minh họa, không phải dự báo chính thức. Thực tế còn phụ thuộc tỷ giá, chênh lệch mua – bán và chính sách quản lý thị trường vàng trong nước.
Chiến lược nào cho nhà đầu tư vàng Việt Nam năm 2026?
Xem vàng là tài sản phòng thủ, không phải “vé số làm giàu nhanh”
Dù các kịch bản 4.500 – 4.900 USD/ounce nghe có vẻ hấp dẫn, phần lớn chuyên gia đều nhấn mạnh rằng vàng nên chiếm tỷ trọng vừa phải trong danh mục (khoảng 5–10%), với vai trò phòng vệ rủi ro hơn là kênh lướt sóng làm giàu nhanh.
Thận trọng với chênh lệch mua – bán và “sóng” SJC
Nhà đầu tư tại Việt Nam cần đặc biệt để ý chênh lệch giá mua – bán của SJC, vì trong những giai đoạn sốt nóng, mức chênh có thể lên tới vài triệu đồng mỗi lượng.
Điều này khiến nhiều người dù “đúng xu hướng” nhưng vẫn lỗ khi mua đúng đỉnh và bán tại vùng giá điều chỉnh.
Ưu tiên mua tích lũy thay vì “all-in”
Trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh, chiến lược mua tích lũy từng phần (DCA) thường an toàn hơn là dồn vốn một lần.
Việc chia nhỏ điểm mua giúp giảm áp lực tâm lý và hạn chế rủi ro bắt trúng đỉnh.
Kết hợp thêm các kênh tài sản khác
Vàng là tài sản phòng thủ tốt, nhưng về dài hạn nó không tạo ra dòng tiền giống cổ phiếu, trái phiếu hay bất động sản.
Vì vậy, danh mục năm 2026 nên được phân bổ đa dạng giữa:
- Tài sản tăng trưởng (cổ phiếu, quỹ cổ phiếu).
- Tài sản tạo thu nhập đều (trái phiếu, chứng chỉ quỹ trái phiếu).
- Tài sản phòng thủ (vàng, tiền mặt, ngoại tệ mạnh).
Kết luận: 2026 – năm vàng tiếp tục tỏa sáng nhưng không dành cho người nóng vội
Dự báo của UBS về vùng giá 4.500 – 4.900 USD/ounce cho năm 2026 là một lời nhắc nhở rằng vàng vẫn còn nhiều dư địa tăng trong bối cảnh thế giới đầy bất ổn.
Tuy nhiên, đường đi lên sẽ không phải là một đường thẳng, mà là chuỗi nhịp tăng – giảm đan xen, dễ khiến nhà đầu tư “đu đỉnh” nếu chỉ nhìn vào tiêu đề “giá vàng lập đỉnh mới”.
Với nhà đầu tư Việt Nam, điều quan trọng không phải là đoán chính xác vàng sẽ dừng ở 4.500 hay 4.900 USD/ounce, mà là xây dựng một chiến lược rõ ràng: xác định vàng là phần nào trong danh mục, chấp nhận biên độ biến động ra sao và luôn chuẩn bị sẵn kế hoạch nếu thị trường đảo chiều về kịch bản tiêu cực 3.700 USD/ounce.
Khi đó, dù vàng năm 2026 có “sốc” như dự báo hay không, bạn vẫn chủ động chứ không bị cuốn theo những cơn sóng cảm xúc thị trường.
Theo Kitco
