USD tăng nhẹ nhờ “đệm” kỳ vọng Fed đứng yên
Theo số liệu ADP, việc làm khu vực tư nhân Mỹ tăng 41.000 trong tháng 12, đảo chiều so với mức giảm đã điều chỉnh của tháng 11. Dù thấp hơn dự báo, con số này vẫn được thị trường đọc theo hướng “không xấu đi rõ rệt”, qua đó làm tăng độ tin cậy cho kịch bản Fed tạm thời giữ nguyên chính sách để chờ thêm dữ liệu.
Kỳ vọng này tiếp tục được khuếch đại khi thị trường hướng sự chú ý sang báo cáo việc làm chính thức sắp công bố. Trong bối cảnh đó, theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed giữ lãi suất ở cuộc họp 27–28/1 được định giá ở mức cao (theo Reuters). USD Index vì vậy tăng lên quanh vùng 98,75, tiến sát đỉnh ngắn hạn gần đây.
CME FedWatch realtime: Mở công cụ CME FedWatch
Nếu khung biểu đồ không hiển thị hoặc quá khó xem, hãy bấm vào liên kết trên để mở FedWatch trong tab mới.
Thị trường vẫn chờ tín hiệu bền vững hơn ?
Một số ý kiến trên thị trường cho rằng nhịp tăng hiện tại chủ yếu mang tính chiến thuật: USD được mua lên nhờ kỳ vọng chính sách ngắn hạn, nhưng để hình thành xu hướng mạnh hơn, thị trường cần thêm bằng chứng về lạm phát và tốc độ hạ nhiệt của nền kinh tế.
Nói cách khác, dữ liệu việc làm có thể tạo sóng trong phiên, nhưng định giá dài hạn của USD thường quay về câu hỏi cốt lõi: Fed sẽ nới lỏng nhanh đến đâu, và mức độ “dai dẳng” của lạm phát còn lại bao nhiêu.
Triển vọng gì năm 2026 ?
Khảo sát Reuters cho thấy nhiều chiến lược gia vẫn bi quan về USD trong năm 2026, với các lý do chính:
- Rủi ro liên quan đến tính độc lập và định hướng chính sách của Fed;
- Khả năng Fed tiếp tục giảm lãi suất nếu thị trường lao động suy yếu thêm;
- Vị thế “trú ẩn an toàn” của Mỹ có thể kém hấp dẫn hơn nếu bất định chính sách tăng;
- Chênh lệch tăng trưởng giữa Mỹ và các đối tác lớn có dấu hiệu thu hẹp.
Trong nhóm dự báo, đồng euro được kỳ vọng cải thiện dần theo quý và có thể tăng về các mốc cao hơn vào cuối năm (theo Reuters), phản ánh quan điểm rằng nhịp mạnh của USD khó duy trì nếu chu kỳ nới lỏng quay trở lại.
Nhà đầu tư nên theo dõi gì ?
Trong ngắn hạn, USD có thể còn “được chống lưng” bởi kỳ vọng Fed chưa vội hành động. Tuy vậy, các biến số có thể khiến USD đảo chiều cũng khá rõ:
- Báo cáo việc làm và dữ liệu liên quan đến tiền lương;
- Các chỉ báo về lạm phát và định hướng “tạm dừng/tiếp tục nới lỏng” của Fed;
- Diễn biến rủi ro chính sách, bao gồm câu chuyện xoay quanh nhân sự và định hướng điều hành.
Tóm lại, USD đang có nhịp hồi nhẹ nhờ kỳ vọng Fed giữ lãi suất trong tháng 1, nhưng bức tranh năm 2026 vẫn gây tranh luận. Khi thị trường bước vào giai đoạn nhạy cảm với dữ liệu, đà tăng của USD Index có thể khó bền nếu các tín hiệu xác nhận xu hướng nới lỏng quay lại. Với nhà đầu tư, trọng tâm không chỉ là “USD tăng hôm nay”, mà là Fed sẽ nới lỏng với tốc độ nào trong phần còn lại của năm.
Brian Trương
Theo Reuters/Thời báo Ngân hàng
THEO DÕI BLOG TẠI : FACEBOOK | X(TWITTER)
Tuyên bố miễn trừ : Nội dung trên InvestBlogger chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục, không phải tư vấn hay khuyến nghị mua/bán bất kỳ tài sản nào. Do đó, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định và rủi ro phát sinh.
